鎳不鏽鋼品種：
電解鎳：進入四月份後鎳現貨升水回歸正常水平，當前國內鎳板現貨小幅升水，鎳豆小幅貼水，俄鎳進口虧幅大幅收窄甚至轉爲小幅盈利。本周LME鎳庫存維持下降態勢，滬鎳庫存與倉單繼續下滑，當前滬鎳庫存不足一萬噸，全球鎳板顯性庫存偏低。
鎳礦鎳鐵：本周中鎳礦價格有所下降，鎳鐵價格持續回落，鎳板較高鎳鐵升水擴大。鎳鐵中線預期供應壓力較大，不過當前市場上鎳鐵現貨供應依然不寬裕，即期原料計算鎳鐵利潤豐厚。近期印尼鎳鐵投產進度符合預期，國內鎳鐵投產進度加快；印尼鎳鐵新增產能集中投產時間或在二季度；國內山東鑫海前四個爐已經投產，第五臺礦熱爐正在烘爐或於四月上旬出鐵，第六臺礦熱爐預計四月底出鐵，其投產進度明顯加快；內蒙古奈曼經安新增鎳鐵產能可能提前至2019年7月份投產。中線鎳鐵供應壓力依然巨大，2019年中國與印尼鎳鐵產能增幅可能高達20萬鎳噸/年。
鉻礦鉻鐵：本周鉻礦價格小幅回落，鉻礦港口庫存略有下滑。因部分產區開工率提升，加之貿易商出售前期低價貨源，高碳鉻鐵市場供應有所增加，價格略有回落。四五月份內蒙古鉻鐵主產區限電政策升級可能影響高碳鉻鐵產量，從而支撐高碳鉻鐵價格，目前了解到限電政策暫未開始實施，或於四月中旬開始實施。
不鏽鋼：本周304不鏽鋼市場主流成交價走勢分化，佛山市場價格表現強於無錫市場，近期304不鏽鋼價格持續下跌，冷軋價格已回吐自2月份以來的大部分漲幅，然而成交依然表現平淡。當前不鏽鋼市場或進入主動去庫存階段，持貨商以出貨爲主，下遊信心不足。據Mysteel數據顯示，本周不鏽鋼庫存略有回升，200系與400系小幅下降，300系再次回升。300系庫存細分來看，無錫與佛山皆小幅增加，熱軋庫存增量略大於冷軋，但冷軋庫存絕對值高於熱軋。整體來看上周不鏽鋼庫存小幅回落後，本周再次回升，因市場信心不足去庫並不順暢，不過本周增幅並不大，需要繼續觀察。
鎳觀點：鎳中線供需偏空，隨着中國與印尼鎳鐵新增產能逐漸投產，鎳鐵供應增量較大，而300系不鏽鋼產能並無增量，且不鏽鋼高庫存與需求弱勢或拖累鎳需求，中線鎳價可能不樂觀。不過短期來看，宏觀氛圍有所回暖，四月需求仍存在轉好的可能，鎳鐵供應壓力暫未顯現，滬鎳倉單處於較低水平，因此鎳價短期或維持偏強態勢。
不鏽鋼觀點：目前不鏽鋼市場對供應壓力與需求疲態表現憂慮，不鏽鋼廠遠期訂單成交不佳，且304冷軋庫存處於歷史高位，主動降價去庫存或導致短期價格承壓。若後期需求仍無實質性的改善，則不鏽鋼價格中線可能偏悲觀。不過當前暫無法證僞4-5月份傳統旺季需求，且隨着宏觀氛圍改善，四月份不鏽鋼需求仍有回暖的可能，若後期庫存延續下降態勢，則短期價格或獲得支撐。
策略：短期中性，中線鎳與不鏽鋼謹慎偏空。
風險點：鎳鐵供應壓力顯現，精煉鎳庫存回升；不鏽鋼旺季需求被證僞、庫存累積。
4月8日華泰期貨鎳周報
