宏觀層面：國內方面，一季度GDP及3月固定資產投資、規模以上工業增加值數據表現亮眼，經濟現企穩信號，市場信心邊際回暖；國際方面，美國零售銷售和初請失業金數據顯示經濟強勁，而歐洲制造業PMI疲弱，美歐關稅威脅升級，彼此加徵近115億美元商品關稅，全球貿易再遭重創，美元大幅走高，國際宏觀環境並不樂觀。
中觀層面：近期菲律賓鎳礦發貨量增加，印尼出口配額頻出，再加上國內外鎳鐵新增產能繼續投放，鎳供應端壓力較大。下遊不鏽鋼市場疲勢難改，庫存維持高位，亦將拖累鎳價。綜合看，鎳價或繼續維持弱勢。
微觀層面：CFTC基金淨多頭持倉減少。
策略建議：鎳基本面弱勢難改，滬鎳1905前空繼續持有。
風險提示：鎳鐵新增產能投放延後，鑫海及印尼德龍不鏽鋼項目提前落地。
4月22日興業期貨鎳周報
