由於中國和印尼的鎳鐵產能目前投放進度加快,並將於二季度集中釋放,鎳鐵供應將會轉爲寬鬆。鎳礦方面,目前菲律賓蘇裏高地區恢復裝船,有較多排船計劃,印尼礦企新配額集中獲批,整體出貨量大增,鎳礦供應較爲寬鬆。需求端來看,雖然3-5月爲不鏽鋼的傳統旺季,但目前不鏽鋼消費較爲疲弱,且累庫現象明顯,消費不及預期樂觀,但4月不鏽鋼產量依然將維持高位,鋼廠3月產量及4月排產均處於歷史高位。鋼廠計劃在5月對300系不鏽鋼減產,短期對鎳金屬的需求維持,並且上周進口窗口打開以後國內庫存並未明顯增加,後期仍需關注鋼廠生產動態及需求端的情況,預計節前滬鎳1906合約將以震蕩整理爲主,運行區間9.6-9.9萬元/噸,僅供參考。