結論：宏觀層面，市場無視美國4月良好的非農就業數據，受中美貿易談判生變影響，目前市場避險情緒高漲；產業上，礦端，印尼已經到期的鎳礦出口配額集中獲得批復，對於國內鎳礦供應無擔憂；鎳鐵冶煉企業利潤可觀，鎳鐵新增產能投產積極性較高，目前有超預期趨勢；下遊不鏽鋼無錫、佛山兩地庫存總和節後持續增加，其表現差於市場預期。近期，進口盈利窗口打開，有進口貨源進入國內，部分抵消國內庫存持續下降維持低位給鎳價帶來的支撐。從宏觀以及產業角度來看，目前鎳價以利空因素主導，短期內鎳價繼續震蕩偏弱概率較大。
策略：當前不鏽鋼價格持續下降，已經接近成本線，甚至部分鋼企已經虧損，但並未看到5月鋼企減產的消息，這對於鎳價依舊形成短期支撐，但是無論鋼廠是高產量高庫存還是減產降庫存對於鎳價影響都是偏利空；近期進口窗口打開，部分貨源進入國內。目前鎳市基本面沒有好轉跡象，操作上，短期依舊以偏空對待；由於進口盈利窗口打開，可持續關注內外正套操作。
5月6日一德期貨鎳周報
