宏觀面,美國經濟數據向好,疊加財政刺激持續,經濟復蘇預期有所增強,國內經濟數據回落,但政策有邊際放鬆跡象。產業方面,鎳價目前最大支撐仍來源於持續下滑的 LME 庫存,但現貨方面需求並無明顯體現,鎳鐵價格亦呈回落之勢,不鏽鋼產量走高已成定局,而淡季已至,需求不振,不鏽鋼已有初步壘庫之勢。總的來說,近期鎳價反彈主要支撐來源於宏觀面,基本面多空交織,而不鏽鋼呈供強需弱格局,後市價格依然易跌難漲。滬鎳 2201 合約參考區間 143000-150000 元/噸,SS2201 合約參考區間 16600-17600 元/噸。