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6月27日中投期貨銅鋅鎳早評

有色全線飄紅,滬銅站穩47000,重心上移。上海電解銅現貨對當月合約報升水30~升水90元/噸,平水銅成交價格46790元/噸~46840元/噸,升水銅成交價格46830元/噸~46880元/噸,整體表現仍顯僵持,一方面一部分大企業在完成長單後,企業逐步進入年中及月末的結算中,交易表現謹慎,更因爲盤面大幅反彈銅價高企,令下遊畏高,消費顯無力,交易活躍度可能仍難顯活躍,現貨也難免易顯小幅貼水狀態。WBMS數據2019年1-4月全球礦山銅產量663萬噸,同比下滑1%。礦端供給緊張已經反映到超低TC價格之中。再者,中國在7月後廢銅全面進口限制實施,預計下半年進口銅金屬量同比減。供給端趨緊趨勢明顯,以及近期美元的走弱,銅價走勢有所返升,在消費未見明顯起色情況下,主動購買的意願不強,預計滬銅或將繼續低位運行,謹慎追高。

6月25日中投期貨銅鋅鎳早評

需求不振是主導銅價的核心因素,疊加銅的消費進入淡季的基本面因素。國際貿易前景不明,市場情緒偏悲觀,基本面偏弱以及宏觀經濟不確定性不斷打壓銅價,市場對後期需求依然不樂觀,市場以避險情緒爲主,在消費未見明顯起色情況下,主動購買的意願不強,預計滬銅或將延續弱勢運行

6月24日中投期貨銅鋅鎳早評

罷工可能會使全球銅礦供應更加趨緊,預計2019年智利將迎來有史以來最頻繁的勞工談判。但市場表現波瀾不驚,反應平平。需求不振是主導銅價的核心因素,疊加銅的消費進入淡季的基本面因素。國際貿易前景不明,市場情緒偏悲觀,基本面偏弱以及宏觀經濟不確定性不斷打壓銅價,市場對後期需求依然不樂觀,市場以避險情緒爲主,在消費未見明顯起色情況下,主動購買的意願不強,預計滬銅或將延續弱勢運行。

6月21日中投期貨銅鋅鎳早評

滬銅依舊徘徊於46000-47000區間,低位窄幅振蕩。現貨對當月合約報升水30~升水80元/噸,平水銅成交價格46780元/噸~46840元/噸,交投表現一般,成交仍顯僵持,持貨商未有拋貨換現意願,挺價意願仍較明顯,市場觀望情緒較濃,供需繼續顯僵持。作爲全球最大銅生產商,智利國家銅業公司Chuquicamata銅礦工人罷工的消息頻頻傳出。勞資雙方矛盾在於礦工的薪資待遇問題。其去年的銅產量爲32.1萬噸,約佔全球銅礦供應的2%。罷工可能會使全球銅礦供應更加趨緊,預計2019年智利將迎來有史以來最頻繁的勞工談判。但市場表現波瀾不驚,反應平平。需求不振是主導銅價的核心因素,疊加銅的消費進入淡季的基本面因素。國際貿易前景不明,市場情緒偏悲觀,基本面偏弱以及宏觀經濟不確定性不斷打壓銅價,市場對後期需求依然不樂觀,市場以避險情緒爲主,在消費未見明顯起色情況下,主動購買的意願不強,預計滬銅或將延續弱勢運行。

6月20日中投期貨銅鋅鎳早評

罷工可能會使全球銅礦供應更加趨緊,預計2019年智利將迎來有史以來最頻繁的勞工談判。但市場表現波瀾不驚,反應平平。需求不振是主導銅價的核心因素,疊加銅的消費進入淡季的基本面因素。國際貿易前景不明,市場情緒偏悲觀,基本面偏弱以及宏觀經濟不確定性不斷打壓銅價,市場對後期需求依然不樂觀,市場以避險情緒爲主,在消費未見明顯起色情況下,主動購買的意願不強,預計滬銅或將延續弱勢運行

6月19日中投期貨銅鋅鎳早評

中美兩國同意在G20峯會再次洽談,增加談判的期望,受此影響有色集體走強,滬銅主力合約1908夜盤大幅走高,盤面整體在日均線附近呈現低位反彈的走勢。現貨對當月合約報升水40~升水90元/噸,盤面尚不穩定,成交顯僵持,市場質疑情緒下大多在觀望,持貨商在貨源充裕,暫難消化的情況下,高升水難以持穩,消費倦怠之際,換月後升水下調是趨勢所在。基本面上Chuquicamata銅礦的1、2、3號工會的工人開始罷工,所有通往銅礦的道路都被封鎖。此次罷工可能會產生比較深遠的影響,去年Chuquicamata的銅產量爲32.1萬噸,約佔全球銅礦供應的2%,所以罷工可能會使全球銅礦供應更加趨緊。中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸,環比下降3.9%。再者,因爲廢銅進口趨嚴,國內環保力度加大,廢銅供給也出現緊張;供給端趨緊趨勢明顯。5月現貨銅精礦TC保持一路下滑態勢,目前幹淨礦現貨TC報60-64美元/噸,直指60美元/噸買賣雙方心理關口位,部分已出現60以下成交。中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸,環比下降3.9%。究其原因主要是國際貿易局勢復雜化,市場對全球經濟放緩擔憂加重,削弱了

6月18日中投期貨銅鋅鎳早評

罷工事件以及統計局公布數據都顯示供應收縮,但沒有有限拉動銅價,依舊低位震蕩,預計銅價將繼續低位運行,難有大幅上行空間

6月17日中投期貨銅鋅鎳早評

【宏觀策略】宏觀面相對穩定,5月份一系列宏觀數據以及6月份部分高頻數據顯示當前宏觀面面臨的壓力仍然較大,奠定整個工業品市場的弱勢格局。財政政策和貨幣政策依然較爲寬鬆,成爲穩增長的主要手段,預計一定程度上緩解經濟下行壓力的影響,但是難以改變市場的弱勢格局。建議密切關注中國出口美國另外3000億美元商品的關稅走向,建議投資者繼續關注高位工業品或者基本面明顯弱化的品種逢高拋空機會。【股指期貨】5月地產投

6月13日中投期貨銅鋅鎳早評

宏觀依舊利空的情況下,進入6月冶煉廠檢修也會逐漸恢復正常生產,銅價將繼續低位運行,上方難有大幅上行空間

6月11日中投期貨銅鋅鎳早評

市場對於旺季消費來臨抱有很高的期待,然而表觀消費負增長,實體企業均反映訂單不佳,令市場不得不開始接受需求弱的現實。在消費復蘇緩慢的情況下,以及宏觀氛圍下銅價保持低位震蕩,謹慎抄底

6月5日中投期貨銅鋅鎳早評

市場對於旺季消費來臨抱有很高的期待,然而表觀消費負增長,實體企業均反映訂單不佳,令市場不得不開始接受需求弱的現實。在消費復蘇緩慢的情況下,以及宏觀氛圍下銅價保持低位震蕩

6月3日中投期貨有色金屬早評

在中美貿易情緒持續惡化,國內外銅都遭到空頭的全面打壓,周跌幅均超過2%,現貨升水硬挺,也難以扭轉市場的看跌情緒。使得銅價承壓一路下行,不斷創新低,跌幅2.3%。現貨由於長單交付的結束,市場交投情緒回歸清淡,月末的來臨,企業迫於資金的壓力令換現意願提高,使得持貨商小幅下調報價至平水~升水40元/噸,且有一定壓價空間。貿易商雖有低價收貨意願,但持貨商挺價意願強烈,實際成交市況仍多顯僵持。二季度以來,國內冶煉廠檢修力度擴大,4月中國電解銅產量爲70.65萬噸,環比下降5.94%,同比下降4.24%;進入5月國內冶煉廠檢修力度進一步擴大,電解銅產量環比大幅減少近7萬噸,國內精銅產量進一步減少。宏觀維持中性偏弱預期,需求的無亮點令銅價處於下行通道中,暫未見止跌信號,保持震蕩思路。

5月29日中投期貨有色金屬早評

宏觀有所回暖,銅價走勢走勢有所企穩。現貨對當月合約報升水100~升水160元/噸,現貨庫存表現降低,下遊逢低成交意願持續改善,市場貨源表現並不寬裕。二季度以來,國內冶煉廠檢修力度擴大,4月SMM中國電解銅產量爲70.65萬噸,環比下降5.94%,同比下降4.24%;進入5月國內冶煉廠檢修力度進一步擴大,電解銅產量環比大幅減少近7萬噸,國內精銅產量進一步減少。國內去庫疊加受人民幣連續貶值,進口窗口目前已小幅打開,報關進口量還在逐漸增加,保稅區貨源充足,對國內供給形成有效補充。4月初開始,上期所銅庫存一直處在下降區間,目前庫存的減少似乎象徵着銅市場已經進入由消費旺季帶來的去庫周期。銅價回歸基本面,保持震蕩思路。

5月28日中投期貨鎳早評

【宏觀策略】4月工業企業利潤當月同比回落3.7%,顯示在經濟下行的情況下,工業企業利潤增速仍處探底階段;昨日央行以利率招標方式開展了800億元逆回購操作,央行保持銀行體系流動性合理充裕的目標較爲明確。經歷過連續下跌之後,大部分工業品出現反彈,考慮到宏觀面整體弱勢,建議投資者以超跌反彈看待當前行情,中期仍需要提防關稅問題對市場造成的衝擊。【股指期貨】滬指在接近2800位置的重要關口大幅反彈,中小創指
2019-05-28 08:42:55 中投期貨 鎳價分析 鎳早評

5月27日中投期貨銅鋅鎳早評

【宏觀策略】周末宏觀面相對穩定。銀保監會主席郭樹清表示投機做空人民幣必然遭受巨大損失,堅決避免出現房地產和金融資產的過度泡沫。央行、銀監會暫時接管包商銀行,顯示央行在宏觀審慎監管方面發揮越來越重要作用。整體看在沒有新的消息刺激下,市場短期內可能迎來連續下跌後的緩和,但中期看關稅問題的衝擊並未結束,工業品的中期走勢仍不明朗。【股指期貨】富時羅素宣布2019年6月起將正式開啓中國A股納入富時全球股票指

5月24日中投期貨銅鋅鎳早評

國內去庫疊加受人民幣連續貶值,進口窗口目前已小幅打開,報關進口量還在逐漸增加,保稅區貨源充足,對國內供給形成有效補充。4月初開始,上期所銅庫存一直處在下降區間,目前庫存的減少似乎象徵着銅市場已經進入由消費旺季帶來的去庫周期。宏觀維持中性偏弱預期,需求的無亮點令銅價處於下行通道中,暫未見止跌信號,保持震蕩思路

5月23日中投期貨銅鋅鎳早評

國內去庫疊加受人民幣連續貶值,進口窗口目前已小幅打開,報關進口量還在逐漸增加,保稅區貨源充足,對國內供給形成有效補充。宏觀維持中性偏弱預期,需求的無亮點令銅價處於下行通道中,暫未見止跌信號,保持震蕩思路

5月22日中投期貨銅早評

宏觀的利空以及需求的無亮點令銅價處於下行通道中,暫未見止跌信號,保持震蕩思路
2019-05-22 08:56:00 中投期貨 銅早評 銅價分析

5月21日中投期貨銅鋅鎳早評

銅價依舊低位震蕩,短期依舊受宏觀面壓制上漲乏力。美元再度走強,重回98關口;中美貿易緊張情緒並無消退跡象,有色金屬集體承壓。現貨對當月合約報升水10~升水90元/噸,盤面小幅回落,成交氛圍積極,現貨升水還在持貨商的堅挺擡價中進一步上擡,持貨商挺價意願強,下遊剛需採買,其表現並沒有亮點。二季度以來,國內冶煉廠檢修力度擴大,4月SMM中國電解銅產量爲70.65萬噸,環比下降5.94%,同比下降4.24%;進入5月國內冶煉廠檢修力度進一步擴大,電解銅產量環比大幅減少近7萬噸,國內精銅產量進一步減少。宏觀的利空以及需求的無亮點令銅價處於下行通道中,暫未見止跌信號,保持震蕩思路。

5月20日中投期貨有色金屬早評

國4月工業增加值同比增速較前月回落逾3個百分點,中國4月社消零售總額同比增速創2003年5月以來最低。銅價表現快速探低47350元/噸,隨後因市場情緒逐漸緩和,重返48000元/的關口位。銅表現抗跌,滬倫比值上修,現貨持貨商挺升水意願強,由於1905-1906合約價差在臨近交割時期不斷擴大至百元以上,低價貨源有吸引力,貿易商欲壓價收貨,下遊買貨情況稍有好轉。二季度以來,國內冶煉廠檢修力度擴大,4月SMM中國電解銅產量爲70.65萬噸,環比下降5.94%,同比下降4.24%;進入5月國內冶煉廠檢修力度進一步擴大,電解銅產量環比大幅減少近7萬噸,國內精銅產量進一步減少。天物事件以後,近期進口的精銅減少。消費端,目前正處在消費旺季,價格走低以後精廢價差收窄也利好精銅消費,國內外庫存下降。宏觀的利空以及需求的疲弱令銅價處於下行通道中,暫未見止跌信號,保持震蕩思路。
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