近期疫苗傳來重大利好,但情緒落地後重回基本面格局。鎳礦方面,菲律賓進入雨季,鎳礦供應緊張已成確定性因素,由於鎳鐵廠前期囤礦鎳鐵採購較爲有限,短期礦端炒作邊際影響減弱。中遊鎳生鐵方面,由於不鏽鋼短期出貨壓力較大,鎳鐵鉻鐵等原料價格出現鬆動,鎳鐵廠被迫讓利給不鏽鋼。然而印尼疫情升級帶來的不確定性仍存,高鎳鐵供應依然緊張。消費方面,傳統不鏽鋼面臨淡季,短期出貨壓力導致鋼廠下調期貨盤面價格。美國大選拜登勝出或利多新能源產業,新增電池需求對鎳價帶來正向反饋。綜合來看,不鏽鋼價格鬆動給鎳價帶來負反饋,前期偏多的因素充分兌現或對價格形成拖累,但基本面整體向好,短期鎳價存在較強支撐。技術上,滬鎳2102合約震蕩反彈,關注做多機會。