礦端,菲律賓雨季貨少,整體礦山挺價意願還是比較強的,但短期鎳鐵市場或難有回暖,供需兩端博弈後續可能加劇,不排除後續價格壓力向上傳導鎳礦下行可能。精煉鎳,電積鎳繼續放量,預計3月精煉鎳產量小增。進口窗口時有打開,加上對俄鎳制裁,進口鎳流入增加,整體鎳供應小增。鎳鐵,國內鎳鐵開工穩步回升,3月份初印尼鐵預計有到貨,供應增加,鎳鐵市場看跌情緒上升。需求方面,不鏽鋼供應恢復較快,但需求恢復速度不及,市場看空情緒擡頭。後續雖然各類基建項目陸續開工,但不鏽鋼的使用多集中在項目中後期,短期內終端對不鏽鋼的需求訂單或僅緩慢進行,去庫繼續向後推。預計3月份鎳價偏弱,滬鎳主力波動區間在180000-210000元/噸之間。倫鎳03波動區間在21000-23000美元/噸
策喀建議: 觀望風險因素:美聯儲超預期停止加息,鎳礦進出口政策收緊