宏觀面,中美衝突仍然會制約市場的風險偏好,不過從人民幣走勢來看,本次市場並未給予更多的擔憂,中美長期對抗的趨勢已逐漸 Price-in,美元走勢更難左右當前有色價格走勢,美國新冠確診人數持續大幅攀升令美國經濟復蘇道阻且長,新一輪的救濟方案出臺在即,當前美國財政現金餘額 1.8 萬億,而兩黨關於新一輪刺激金額在 1-3.4 萬億之間,而當前美債收益率低,對投資者吸引力度不佳,最終可能是美聯儲再度入場購買國債,美元供應增加趨勢令美元持續承壓,利多有色。基本面,國內持續累庫打壓多頭熱情,預計銅價將震蕩偏弱。