在周一短暫走強後,周二內外盤銅價均顯著回落,表明市場對 G20 峯會上中美雙方同意重啓貿易磋商的樂觀情緒僅持續一天後消退,市場預期中美暫時無法快速達成貿易協議,且美國提出對歐盟 40 億美元的商品加徵關稅。另外,全球經濟下行,美國及中國 6 月制造業 PMI 均表現疲軟,也對銅價形成壓制。目前盡管銅精礦持續收緊,加工費 TC 不斷下滑,觸及冶煉廠成本線。但由於精銅投產項目較多,冶煉廠檢修減少,下遊終端消費疲軟,汽車、電網投資均呈現兩位數負增長,銅礦短缺暫時尚未引起精銅短缺。整體來看,目前全球銅市處於供需緊平衡狀態,銅價更多跟隨宏觀情緒波動,建議投資者觀望爲主