鎳雲匯 鎳業行情 鉛價分析
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鉛價分析

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127 鉛價分析

7月3日銀河期貨有色日報

銅:目前美國和中國公布的制造業數據都非常差,從大周期的角度來看,銅價處於震蕩偏弱的狀態,短期內關注美聯儲的降息預期,以及下遊補庫的進度,簡單點兒來說,操作上建議反彈拋空。

7月2日長江期貨有色金屬早評

美元大漲疊加廣東庫存增加導致下挫,暫時觀望,46000附近布局多單行情分析及熱點評論:隔夜LME銅價格大跌,LME銅庫存減500噸至240900噸。國內現貨升水30-升水100元/噸。現貨市場持貨商挺價意願明顯,難有壓價空間,但成交反應不夠積極,下遊維持剛需買盤。廣東地區昨日銅庫存暴增。中國6月制造業PMI環比持平。中美兩國元首同意重啓兩國經貿磋商。美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。特朗普允許美國公司向華爲出售零件。Chuquicamata銅礦工人最終接受Codelco合同方案結束兩周罷工。祕魯礦業組織稱將舉行無限期罷工。據SMM調研了解,6月中國精銅產量704900.00噸,同比減少17600.00噸,環比增加71400.00噸。2019年6月,中國電線電纜企業平均開工率89.70%,環比減少2.36%,同比增加6.26%。銅短期仍受宏觀因素主導,基本面關注下遊需求及廢銅市場表現,在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。

7月1日南華期貨有色金屬早評

貿易談判重啓短期利好,鋁價逢高沽空正當時宏觀上,中美兩國元首G20會晤後同意重啓貿易談判,短期市場悲觀情緒好轉;周日公布的中採制造業PMI持平於上月的49.4,連續兩月位於榮枯線以下,顯示經濟仍有下行壓力;供應端,高利潤水平下電解鋁企業加快產能的投放和復產,但短期內產能增速緩慢,供應壓力尚未顯現;需求方面,短期鋁錠去庫延續,6月27日電解鋁現貨庫存105.1萬噸,相比6月20日下降3萬噸,去庫延續,但是去庫幅度已較前期放緩,尤其以鋁型材消費爲代表的南海地區鋁錠出庫回落明顯,且近期成本端氧化鋁價格回落,因此伴隨二季度末供應壓力的擡升和消費淡季的到來,中長期鋁價將繼續承壓下行,維持逢高沽空策略。短期G20會晤利好促反彈,正是沽空時機。

7月1日長江期貨有色金屬早評

宏觀利好刺激,多單繼續持有,可適度加倉行情分析及熱點評論:上周五LME銅價格下跌,LME銅庫存增225噸至241400噸。國內現貨貼水10-升水50元/噸。現貨市場大多數下遊進入結算狀態,峯會前市場多保持謹慎觀望,實際需求減弱。中美兩國元首同意重啓兩國經貿磋商。美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。特朗普允許美國公司向華爲出售零件。Chuquicamata銅礦工人最終接受Codelco合同方案結束兩周罷工。祕魯礦業組織稱將舉行無限期罷工。據SMM調研了解,6月中國精銅產量704900.00噸,同比減少17600.00噸,環比增加71400.00噸。2019年6月,中國電線電纜企業平均開工率89.70%,環比減少2.36%,同比增加6.26%。銅短期仍受宏觀因素主導,基本面關注下遊需求及廢銅市場表現,在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。

6月28日長江期貨有色金屬早評

周四在剛果東南部,嘉能可(Glencore)擁有的一座銅礦發生坍塌事故,造成至少36名非法礦工死亡,但是事故對生產暫無影響。事故發生在Kamoto銅礦特許經營權的露天礦,嘉能可擁有75%的股份。國常會:確定進一步降低小微企業融資實際利率的措施。罷工進入第12天Chuquicamata銅礦已減產約1萬噸,仍沒有達成任何協議的跡象。美商務部再將5家中國實體列入出口管制清單禁從美供應商採購零部件。歐亞資源贊比亞銅鈷煉廠復產。贊比亞法庭拒絕韋丹塔參與清算。據國際銅研究小組(CSG)數據顯示,2019年一季度全球銅礦產量同比下降了0.83%至489.6萬噸,而全球精煉銅產量同比僅增長1.3%,但全球銅消費同樣疲弱,據測算2019年1-5月全球銅消費同比增速可能不到1%。

6月27日長江期貨有色金屬早評

總體來看,歐元區制造業數據不佳,放水概率大增,中美貿易現緩和機會,美聯儲再受政府壓力降息概率持續增加,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素增強,銅價短期震蕩長期看多。

6月27日南華期貨有色金屬早評

供需方面,55%的Chuquicamata銅礦礦工拒絕了Codelco的最新合同方案,罷工將至少持續到6月28日,目前罷工已經持續了將近10天,造成的銅產量損失接近5000噸。供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述,受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響,e銅價短期延續反彈態勢,但在中美未明確下一輪談判前,銅價上行空間有限。策略上,建議滬銅多單謹慎持有

6月25日南華期貨有色金屬早評

供需方面,55%的Chuquicamata銅礦礦工拒絕了Codelco的最新合同方案,罷工將至少持續到6月28日,目前罷工已經持續了將近10天,造成的銅產量損失接近5000噸。供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述,受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響,e銅價短期延續反彈態勢,但在中美未明確下一輪談判前,銅價上行空間有限。策略上,建議滬銅多單謹慎持有

6月24日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面,中國5月經濟數據繼續走弱,反映出當前經濟下行的壓力,但中央仍在加大逆周期調節,包括放開地方政府專項債的發行,爲基建投資與經濟增長提供動力。中美兩國元首通話確認G20會晤,中美貿易緊張關系緩解。美聯儲6月利率決議維持利率不變,但決議聲明更加鴿派,市場預期美聯儲最快7月降息,美元由強轉弱支撐銅價。供需方面,Codelco與旗下Chuquicamata銅礦勞資談判失敗後,罷工持續進行,供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述,受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響,銅價短期延續反彈態勢,但在中美雙方未明確下一輪談判前,銅價上行空間有限。策略上,滬銅多單謹慎持有。

6月21日銀河期貨有色日報

美聯儲或將在年內進行降息的表態今日仍在市場發酵,隨着市場對最早 7 月降息預期的不斷升溫,美元指數今日仍處在 6 月初的低位徘徊。但地緣政治局勢的再度緊張令市場情緒出現波動,隨着投資者風險偏好的持續變化,鋁價走勢再受影響。從產業方面的情況來看,國內氧化鋁價格接連走弱令成本重心出現下移,供應端的投復產產能也在穩步進行。隨着終端需求步入季節性淡季,去庫速度的逐漸放緩恐將繼續拖累鋁價表現,不過考慮到宏觀情緒帶來的偏暖影響,建議區間操作爲宜。

6月21日南華期貨有色金屬早評

宏觀上,美聯儲6月利率決議維持利率不變,但決議聲明更加鴿派,市場預期美聯儲最快7月降息,美元由強轉弱將支撐金屬;中美兩國元首通話確認G20會晤,中美貿易緊張關系緩解;但是中國5月經濟數據繼續走弱,反映出當前經濟下行的壓力;供應端,高利潤水平下電解鋁企業加快產能的投放和復產,但短期內產能增速緩慢,供應壓力尚未顯現;需求方面,短期鋁錠去庫延續,6月20日電解鋁現貨庫存108.1萬噸,相比6月13日下降3.7萬噸,但是去庫幅度已較前期放緩,尤其以鋁型材消費爲代表的南海地區鋁錠出庫回落明顯,因此伴隨二季度末供應壓力的擡升和消費淡季的到來,滬鋁中長期繼續回落概率較大,維持逢高沽空。

6月21日長江期貨有色金屬早評

歐元區制造業數據不佳,放水概率大增,中美貿易現緩和機會,美聯儲再受政府壓力,降息概率持續增加,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素增強,銅價短期震蕩長期看多。

6月21日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅偏多操作夜盤滬銅1908合約窄幅震蕩,因受G20中美領導人可能會晤及美聯儲降息預期升溫的利好消息影響。美元指數下跌,倫銅上漲。現貨方面,上海電解銅現貨對當月合約上調0元至升30-升80元/噸,下遊較爲謹慎,倫銅(cash-3M)貼水21美元/噸。近期礦端幹擾上升,Codelco旗下主要礦山Chuquicamata罷工,嘉能可旗下贊比亞Mopani銅礦停產,疊加中美領導人G20會晤的可能,市場悲觀

6月27日銀河期貨有色日報

銅:本周 G20 峯會牽動市場神經,現在各種消息混雜,短期內不建議操作,等待 G20 峯會塵埃落定。如果 G20 峯會上傳導出利好的消息,市場反應會比較正面一些,加上流動性預期比較強,銅價可能會迎來一波返升;反之,銅價將繼續下跌。

6月20日長江期貨有色金屬早評

投資建議:短期多單止盈離場,中長期繼續持有行情分析及熱點評論:隔夜LME銅價格下跌,LME銅庫存減2375噸至248375噸。國內現貨升水30-升水80元/噸。現貨市場,持貨商保持挺價意願,成交依然顯拉鋸特徵,市場詢價活躍度低,下遊依舊維持剛需。美聯儲新聞發布會對政策聲明作出重大調整將採取適當措施維持擴張。Codelco提供新合同方案,以應對罷工事態升級。特朗普18日推特消息稱,他和習近平通了個電話,雙方交談不錯,預計下周在G20峯會期間將會面。Codelco:罷工期間Chuquicamata礦維持50%的生產產能。

6月20日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面,美聯儲6月利率決議維持利率不變,但決議聲明更加鴿派,市場預期美聯儲最快7月降息,美元由強轉弱將支撐金屬。中美兩國元首通話,確認G20再次會晤,中美貿易緊張關系緩解。中國5月經濟數據繼續走弱,信貸社融數據較4月有所恢復,但企業部門融資需求依舊較爲低迷,反映出當前經濟下行的壓力。但中央仍在加大逆周期調節,包括放開地方政府專項債的發行。供需方面,Codelco與旗下Chuquicamata銅礦勞資談判失敗,罷工持續進行,供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實,而且精廢價差收窄令廢銅消費轉至精銅。綜上所述,短期銅價受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響,向上的動力較強,但終端需求下滑、G20峯會仍有不確定性,銅價進一步上行受抑,建議多單謹慎持有。

6月20日上海中期期貨有色金屬早評

市場悲觀情緒短期緩和,銅價有望繼續超跌反彈。庫存方面,國內自3月中旬去庫以來,庫存已經累計下降12萬噸至14萬噸,位於歷史五年均值下沿,考慮到今年基建對總需求的託底,以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加,今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/19,上期所注冊倉單64489噸(-2690),周庫存139556噸(-6070),LME庫存248375噸(-2375)。操作上,宏觀情緒轉好,建議偏多操作,期權策略建議觀望

6月19日銀河期貨有色日報

中美貿易戰緩和的利好情緒,很快的被市場消化完。目前市場對銅的關注度比較高,銅價難以出現大幅的反彈,短期內或在 5750-5950 美元/噸之間震蕩。

6月18日銀河期貨有色日報

目前市場聚焦美聯儲的貨幣政策,匯率波動加大,影響金屬的走勢。不過目前市場對美聯儲降息的預期打的比較足,金屬也已經提前反應,無論是不是降息,都難以推漲銅價。銅仍然在熊市中,自動忽略罷工等利多因素,選擇對中國疲弱的經濟數據做出利空反應,因此,我們認爲銅價仍然處在弱勢中,下方或仍然有回調空間。

6月18日上海中期期貨有色金屬早評

庫存方面,國內自3月中旬去庫以來,庫存已經累計下降12萬噸至14萬噸,位於歷史五年均值下沿,考慮到今年基建對總需求的託底,以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加,今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/17,上期所注冊倉單66577噸(+973),周庫存139556噸(-6070),LME庫存251350噸(-1075)。操作上,建議區間震蕩思路操作
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