華創期貨-鎳業行情

10月31日華創期貨銅鎳早評

在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；但是因宏觀面預期悲觀，因此絕對銅價格預期偏空，不過由於基本面的細微差異，1811、1812合約對後續back結構有望維持

2018-10-31 09:38:59 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，但短期精廢價差已經拉開，廢舊銅重回消費；另外，銅精礦加工費繼續維持高位，當前進口虧損不是很大，因此，國內冶煉意願仍然強烈；不過，中國周邊供應依然偏緊，銅價格有一定的韌性；另外，1811合約即將進入交割月，目前的持倉量還比較大，此前，進口虧損持續的時間已經比較長，另外，中國周邊庫存較低，大概率會繼續限制進口，因此，1811合約或重新有走強的可能。但整體銅價格預期偏弱不變，盡管短期有較強的韌性

2018-10-26 10:21:49 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月25日華創期貨銅鎳早評

在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，但短期精廢價差已經拉開，廢舊銅重回消費；另外，銅精礦加工費繼續維持高位，當前進口虧損不是很大，因此，國內冶煉意願仍然強烈；不過，中國周邊供應依然偏緊，銅價格有一定的韌性，但周邊現貨強度有所減弱，因此整體銅價格預期偏弱格局不變。全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯

2018-10-25 09:43:10 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月24日華創期貨銅鎳早評

在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，但短期精廢價差已經拉開，廢舊銅重回消費；另外，銅精礦加工費繼續維持高位，當前進口虧損不是很大，因此，國內冶煉意願仍然強烈；不過，中國周邊供應依然偏緊，銅價格有一定的韌性，但整體銅價格預期偏弱格局不變。全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯

2018-10-24 09:00:59 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月23日華創期貨銅鎳早評

在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，但短期精廢價差已經拉開，廢舊銅重回消費；另外，銅精礦加工費繼續維持高位，當前進口虧損不是很大，因此，國內冶煉意願仍然強烈；國內庫存已經有所回升，因此，整體銅價格預期偏弱。全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯

2018-10-23 08:55:05 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月22日華創期貨銅鎳早評

在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，但短期精廢價差已經拉開，廢舊銅重回消費；另外，銅精礦加工費繼續維持高位，當前進口虧損不是很大，因此，國內冶煉意願仍然強烈；國內庫存已經有所回升，因此，整體銅價格預期偏弱。全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯

2018-10-22 10:01:13 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月19日華創期貨銅鎳早評

銅觀點：溼法銅貼水幅度企穩，現貨進口虧損小幅收窄信息分析：（1）18日，精煉銅現貨進口虧損繼續小幅收窄，但絕對虧損依然比較大，因此，繼續抑制當期精煉銅進口，不過此前市場進口貨源尚未消化完成，因此，現貨市場貨源仍然偏寬鬆。（2）18日，上期所倉單小幅下降，主要是當前現貨市場主流貨源以溼法銅爲主，而可以交倉的貨源則相對少一些，因此，現貨轉倉單受限，但因價差的存在，未來倉單潛在依然以增加預期爲主。（3）

2018-10-19 09:13:39 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月17日華創期貨銅鎳早評

銅觀點：現貨市場轉成貼水，主要依賴進口貨源信息分析：（1）16日，上期所倉單再度回升近3000噸，當前現貨市場疲軟，而1811合約轉成現貨合約之後，相對後續合約走強，因此，吸引現貨轉倉單。（2）16日，LME庫存有所回升，使得現貨升水快速下降；不過，庫存增加主要集中在美洲市場，亞洲庫存仍然在下降，上海周邊市場現貨仍然缺乏彈性，另外，據smm報道，洋山庫存倉單貨源仍難尋，提單報價暫穩，提單報價100

2018-10-17 09:00:21 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月16日華創期貨銅鎳早評

銅觀點：1810合約交割量環比增加，精煉銅供應預期寬鬆信息分析：（1）15日，現貨市場升水有所回升，1810合約最終交割3.3萬噸，較去年同期小幅增加，但是較上月則增加1萬餘噸，主要是當前現貨市場升水幅度已經有限，刺激了交割力量。當日現貨市場升水幅度高開低走，市場成交不是很活躍。（2）15日，上期所倉單再度回升1萬餘噸，主要是1810合約交割所致，不過，由於國內現貨市場升水轉弱，以及未來冶煉產能的

2018-10-16 10:11:03 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月15日華創期貨銅鎳早評

在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，但短期精廢價差已經拉開，廢舊銅重回消費；另外，銅精礦進口量已經開始大幅增加，中國精煉銅產量供應預期逐步開始兌現，國內現貨強度在下降，因此，銅價格預期或開始走弱。全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯

2018-10-15 08:55:24 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月12日華創期貨銅鎳早評

銅觀點：庫存再度主導短期價格，近月合約或重新走強信息分析：（1）11日，上期所倉單有所回升，主要是1810合約交割臨近，但是當前的倉單量不足4萬噸，而持倉量高於去年同期，因此存在一定的交割壓力。（2）1日，精煉銅現貨進口虧損有所擴大，由於此前進口已經受到阻礙，因此溼法銅升水提升也比較快，現貨市場整體較爲緊張。（3）11日，LME庫存繼續下降，庫存下降主要集中在美洲市場，亞洲庫存下降量較少，主要是亞

2018-10-12 09:32:37 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月11日華創期貨銅鎳早評

銅觀點：現貨市場全面轉成貼水，銅市預期已經發生改變信息分析：（1）10日，現貨市場升水再度有所下降，貼水幅度擴大至平均50元/噸，不過該貼水幅度已經具有一定的吸引力，因此，現貨市場成交有所好轉，但因絕對銅價格依然比較高，因此下遊採購有限，成交主要以中間商交投爲主。（2）精煉銅現貨進口虧損小幅增加，已經阻礙現貨進口；另外，洋山銅升水維持在120美元/噸。消息面上，繼此前和中國達成88美元/噸的長協精

2018-10-11 10:08:22 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月10日華創期貨銅鎳早評

銅觀點：國內宏觀預期改善國外美元回落支撐銅價信息分析：（1）國內宏觀預期改善國外美元回落支撐銅價促使昨夜倫銅上漲68.5美元/噸，收於6295美元/噸。（2）上海電解銅現貨對當月合約報升水40元/噸~升水70元/噸，現貨市場成交正常，在貨源充裕加上下遊接貨力度不強的情況下，升貼水一路下調，進口貨物在長假期間陸續進入國內。市場詢價積極，但成交猶豫，持貨商主動調價好銅升水60~70元/噸，平水銅普遍報

2018-10-10 10:16:24 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月9日華創期貨銅鎳早評

銅觀點：未來冶煉產能落實成關鍵，期限結構進入轉折期信息分析：（1）8日，現貨市場升水較節前有所提升，主要是1810合約即將進入交割，而當前的倉單量比較少，另外，從現貨升水節奏來看，早盤貨主升水報至150元/噸，但幾乎是一路下降至60-70元/噸。下遊企業仍以剛需採購爲主，節後首日成交一般。（2）8日，精煉銅現貨進口虧損有所收窄，洋山銅升水維持在120美元/噸，不過部分口徑報價略微走弱。（3）8日，

2018-10-10 08:53:12 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

10月8日華創期貨銅鎳早評

銅觀點：現貨市場仍偏緊，但冶煉產能已進入啓動階段信息分析：（1）9月25日至9月28日，銅價格整體反彈。國慶期間，LME銅價格以震蕩爲主。（2）現貨市場方面，當周現貨市場升水整體有所下降，主要是此前假期臨近，現貨貨主出貨意願比較濃厚，現貨升水受到擠壓，而預期國慶節之後，因1810合約即將交割，因此，預估現貨升水或快速擴大。（3）上期所庫存節前有一定的回升，不過幅度整體較小，國內精煉銅供應依然偏緊，

2018-10-08 10:01:11 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

9月25日華創期貨銅鎳早評

隔夜倫銅收盤價高出借錢15點收盤前130多美金，從6380美元高位回落；中國發表中美貿易關系白皮書，官方重新定義中美貿易關系，對市場有負面導向；今日滬銅料高開低走，國慶節下遊採購陸續接近尾聲，滬銅反向基差擴大有利於投機多頭移倉持有。操作建議：前期低位多頭繼續持有

2018-09-25 09:32:41 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

9月19日華創期貨銅鎳早評

從供應方面來看，壓力主要集中在2018年年底至2019年一季度，並且從當前投產產能來看，達產時間或較爲集中。不過，短期供應彈性不高，加上周邊可供應庫存的稀少， 1810合約期限結構繼續延續，並且激活絕對銅價格，不過，絕對價格的反彈高度受制於未來供應的展望，銅市場整體近強遠弱的格局尚未改變。操作建議：逢低買入

2018-09-19 09:17:55 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

9月18日華創期貨銅鎳早評

從供應方面來看，壓力主要集中在2018年年底至2019年一季度，並且從當前投產產能來看，達產時間或較爲集中。不過，短期供應彈性不高，加上周邊可供應庫存的稀少， 1810合約對後續合約大幅度走強，繼續延續此前的期限結構，預估期限結構強度或能延續至1810、1811合約結束。操作建議：逢低買

2018-09-18 09:08:05 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

9月17日華創期貨銅鎳早評

在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，進口盈利刺激精煉銅進口，但使得國外庫存下降速度加快，因此，短期銅市場繼續受到現貨的支撐，但因冶煉產能投放預期較爲集中，在加上印度冶煉廠可能的重啓，銅價難以有太好表現，短期市場期限格局仍然未能扭轉，預估可以延續至10、11月份。全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。操作建議：逢低買入

2018-09-17 09:08:04 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

9月14日華創期貨銅鎳早評

從供應方面來看，壓力主要集中在2018年年底至2019年一季度，並且從當前投產產能來看，達產時間或較爲集中。不過，短期因進口盈利的刺激，進口貨源已逐步增多，壓制現貨升水，近期期限結構有一定的變化，目前已經逐步進入轉換期，此前期限結構逐步擇機平倉。另外，絕對銅價格受到中美貿易談判的刺激有所反彈，但因缺乏實質結果，加上冶煉產能投放的展望，因此，短期絕對銅價格預期仍然以偏弱爲主。全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。操作建議：逢低買入

2018-09-14 08:58:46 華創期貨銅早評鎳早評銅價分析鎳價分析

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鎳價			1-1
上海現貨鎳價			1-1
南儲華南鎳價			1-1
上海華通鎳價			1-1
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