自2月初以來受基本面不斷偏弱影響，鎳價弱勢運行至198000附近;並在3月2日跌破190000重要支撐位，主因是受消息面利空刺激，俄羅斯諾裏爾斯克鎳採用混合定價LME+SHFE以人民幣計價向中國出售現貨，或許這一方面有利於鎳價脫離當前高估值回歸基本面，另一方面加劇國內供應預期過剩壓力。基本面看，供給端國內除金川鎳增產外部分企業用硫酸鎳生產電積鎳擠佔電解鎳市場進口持續增多保稅區純鎳流入國內現貨市場，但是國內的庫存卻連續小幅低位去庫，期貨交割庫也緩慢回落，主因是需求表現得雖然偏弱但還是具有一定韌性，因此在鎳價走低後下遊及時補庫。隨着電積鎳轉產及金川鎳正產排產，以及國外資源流入國內，供需缺口加速縮小，中長期看鎳價將承壓運行，但需注意低庫存背景下需求存復蘇預期，警惕階段性反彈。策略: 鎳價承壓運行，警惕反彈。滬鎳參考178000-197000。
