5月8日，上期所發布公告，對《上海期貨交易所鎳期貨合約》及《上海期貨交易所交割細則》進行修訂。
根據公告，本次修訂主要涉及三方面：一是對參與實物交割的電解鎳，取消形狀限制，刪除“交割的電解鎳應當爲板狀”等相關規定；二是允許其他形狀的電解鎳參與實物交割；三是豐富鎳期貨交割商品準入機制，在保留品牌注冊制的基礎上，增加品牌認可制。此次修訂將自2020年10月16日起從NI2011合約開始實施。實施後，允許符合該修訂案且滿足交易所相關要求的電解鎳制作標準倉單，履約交割。
據了解，鎳期貨上市五年多來，運行平穩、交易活躍、期現價格緊密聯動，確立了以電解鎳鎳板爲基準的定價體系，爲產業鏈提供了有效的風險管理工具。但是近年來，隨着我國新能源汽車產業的快速發展，以鎳豆爲代表的其他形狀電解鎳在國內的使用和流通規模顯著增加，對於鎳合約交割品多元化的需求日漸增長。在這樣的背景下，爲了更好地服務實體經濟，進一步提升期貨市場的價格發現和套期保值功能，上期所順應現貨市場發展變化，及時優化合約規則。
上期所相關人士對期貨日報記者表示，爲準確把握行業發展趨勢，促進期貨市場更好地服務實體經濟，上期所在實證研究和充分論證的基礎上，通過走訪調研、召開座談會等形式，就鎳期貨修訂方案、以鎳豆爲代表的其他形狀電解鎳交割的可行性廣泛徵求生產、消費、流通企業的意見與建議。從調研情況來看，市場各方積極支持上期所修訂鎳期貨合約規則。
多數市場參與者認爲，以鎳豆爲代表的其他形狀電解鎳，也是電解鎳供應端的重要組成部分，適時將適合作爲交割品的其他形狀電解鎳產品納入交割資源，有助於期貨市場更好地反映現貨產業的供求關系。同時，未來電解鎳消費的增長空間主要集中在動力電池領域，以鎳豆爲代表的部分鎳產品作爲動力電池的上遊原料，代表行業未來需求增長方向。修訂鎳期貨合約規則，是上期所順應現貨市場發展規律、促進產業長期健康可持續發展的一項重要舉措。完善合約規則，將進一步提高鎳期貨市場的運行質量和功能發揮水平。
從鎳基本面來看，國信期貨有色研發團隊表示，目前全球電解鎳表觀庫存中絕大多數是鎳豆，僅有少量鎳板，特別是國外的鎳豆資源較爲充裕。事實上，歐美地區一直是鎳豆的主要消費地，從5月7日LME公布的鎳庫存233034噸來看，鎳板僅佔8.76%，其餘均爲鎳豆、鎳粒。相較於國外市場，國內對於鎳豆的接受程度遠不及鎳板，使得鎳豆相對於鎳板有一定的貼水。2019年，鎳豆對滬鎳一度貼水達5000元/噸，進入2020年後，由於貨源減少，貼水才逐漸收窄至1000元/噸以內。
國貿期貨有色金屬組認爲，由於該修訂案從NI2011合約開始實施，且新增的可交割商品品牌和具體要求將由交易所另行公告，對滬鎳遠月合約或有一定影響。
整體來看，受訪人士認爲，上期所此次引入鎳豆交割將有助於國內鎳產業結構轉型，部分以鎳豆爲主要上遊原料的新能源行業將更積極地參與國內鎳期貨。同時，更廣泛的交割資源也將強化電解鎳的期現聯動。隨着國內鎳期貨市場功能得到進一步有效發揮，將更好地服務相關實體產業發展。
