隨着貿易戰生效日期的逐步臨近，鎳市場短期避險情緒濃厚，鎳產業鏈向好的格局不變，貿易戰或加速鎳蓄勢的完成，鎳價中期看好格局不變。
精鎳庫存不斷下降
自2018年以來，上期所倉單則一路下降，除去1月份由於此前進口窗口大幅度打開，庫存出現回升，2月份開始，倉單延續下降格局，2~6月份，上期所鎳倉單月度平均降幅爲0.43萬噸。截至7月初，上期所倉單已經逼近2萬噸。
而LME方面，自2018年以來，雖然市場時而存在質疑庫存下降的聲音，但是LME庫存整體則一路下降，途中雖然有回流等情況，但是持續時日均比較短，1~6月份，LME庫存月度平均降幅爲1.56萬噸。
不鏽鋼或不受貿易戰影響
從大的周期來看，國內新一輪不鏽鋼產能投放熱情再度提升，再度確認了國內不鏽鋼企業抵制印尼不鏽鋼的成果，在這樣的大勢下，國內不鏽鋼需求的展望會再度升溫，因此，中國未來的不鏽鋼行業將再度迎來快速的增長，大的方向需求預期較好。從短周期情況來看，不鏽鋼行業主要受到季節波動和宏觀影響。當前需求處於淡季，但歷史上不鏽鋼淡旺季並不是一定很顯著，2018年由於此前旺季產量並未過度放大，因此當前季節波動影響並不是很大。
另外，貿易戰方面，雖然國內不鏽鋼出口可能會受到貿易戰的波及，但是受到影響的份額可能會被印尼不鏽鋼佔領，而印尼不鏽鋼產能是固定的，這將縮減印尼不鏽鋼對中國的出口，因此，整體對不鏽鋼的影響不是很大。
溼法鎳冶煉仍不太現實
從當前的現實情況來看，通過溼法冶煉的方式，從紅土鎳礦提取鎳的中間體，成爲未來硫酸鎳或精煉鎳供應的預期核心來源，按照現有溼法產能的綜合情況，平均現金成本大約在10萬~11萬元/金屬噸。但是溼法冶煉投資成本巨大，盡管部分企業努力嘗試改進，但是仍然難以回避高達40萬元/噸的初始投資成本。面對高額的投資成本，生產企業便面臨兩難選擇，如果不投產，則鎳價上漲的格局維持，而如果大規模投產，鎳價則從牛市轉成熊市，投資成本難以收回；當前的鎳價之下，暫時不支撐較大規模的溼法鎳冶煉產能投放。
綜合情況來看，貿易戰對鎳產業鏈影響主要將會體現在不鏽鋼方面，但由於印尼不鏽鋼的存在，最終的影響或不是很大，整體鎳產業鏈依然向好不變，貿易戰或有助於鎳價回調格局的完成。
