年初，因預期2018年將有約2500萬噸的印尼鎳礦流入國內，市場始終處於年內供應將大幅過剩的憂慮中。但進入下半年後，中、高鎳礦價格的走高顯示出：年內的鎳礦供應並沒有想象中那麼多。
中、高鎳礦CIF價格走勢 鎳礦供應並未如期增加，主要有三點原因：1.印尼已獲得配額的礦山出貨進度不如預期，其中Blackspace、Integra、Modern、Genba四家礦山共總配額達到了625萬溼噸，佔到了總配額（3238萬溼噸）的19%，但總出貨量僅22萬溼噸。2.印尼新配額審批難度加大，2018年3月至今尚無新配額獲批，據SMM了解，目前在申請配額的礦企，不僅要擁有相應的冶煉廠產能，所申請的礦山也要有相應的鎳礦儲量。3.印尼中高鎳礦的流入擠佔了菲律賓Ni1.5%以下中品味鎳礦的需求，導致年內菲律賓中品味鎳礦的出貨量大幅減少；截至今年7月，國內進口菲律賓中鎳礦1063萬溼噸，而去年同期爲1313萬溼噸，同比減少19%。
此外，菲律賓和印尼的政策也趨於嚴格。菲律賓方面，環境能源部近期發布了兩則鎳礦環保政策。主要內容可解讀爲：1.開採新的區域需要提前一年上報並且合規才能夠開採2.根據各礦山的採礦能力規定其採礦面積，超出其採礦面積的區域需要恢復植被。據SMM調研了解，目前在產礦山均有合規手續並且一直以來都有恢復植被的傳統。因此，該政策對目前在營礦山來說，尚未有明顯的影響，但限制了未來鎳礦供應的增量。 印尼方面，此前市場消息稱，印尼政府從收回了Blackspace、Integra、Modern三家礦山420萬溼噸的配額，如前文所述，這三家礦山此前出貨量可忽略不計。配額收回對目前的供應並未有太大的影響，但其餘暫未收回但冶煉進度不達標的企業，後期有配額回收的風險。
據此，SMM下調年內菲律賓及印尼的中、高鎳礦進口量。截止2018年7月底，國內進口菲律賓鎳礦1351萬溼噸；按其8、9、10月份尚能正常出貨，月均出貨量約250萬溼噸，10月份之後菲律賓蘇裏高地區進入雨季，月均出貨量下降至150萬溼噸，2018年國內自菲律賓進口鎳礦約2400萬溼噸。截至7月底國內進口印尼鎳礦1014萬溼噸，按其此後月均出貨量約140萬溼噸估算，年內國內自印尼進口鎳礦約1700萬溼噸。
