3月8日，倫敦金屬交易所（LME）鎳價日內漲幅一度擴大至100％，連破6萬、7萬、8萬、9萬、10萬美元整數關口，兩個交易日大漲248％，持續刷新紀錄新高。國內滬鎳價格則自3月7日起連續三個交易日觸及漲停。截至3月8日晚上22：00，國內滬鎳2204合約封於日內漲停價267700元/噸，按照此時人民幣匯率1美元兌6.316人民幣計算，對應的外盤鎳價約爲42384美元，和LME當日下午最後的80000美元鎳價還有非常大的差距。
本輪鎳價的大幅波動既有市場供需矛盾的反饋，但短短兩日漲幅如此之大更多是多空資金搏殺的結果。交易所也不得不開始採取緊急應對措施，3月8日下午16時，LME開始暫停鎳交易，隨後LME發布公告稱，繼3個月期鎳價進一步史無前例上漲後，將取消所有在英國時間2022年3月8日凌晨00:00或之後在場外交易和LME select屏幕交易系統執行的鎳交易，並將推遲原定於2022年3月9日交割的所有現貨鎳合約的交割。
國內方面，3月8日下午，上海期貨交易所發布公告稱“近期國際形勢復雜多變，境外期貨市場鎳價格出現劇烈波動。我所將視市場情況依規採取進一步措施。請會員單位和投資者做好風險防範工作，理性投資，共同維護市場平穩運行。” 根據《上海期貨交易所風險控制管理辦法》的規定，當某期貨合約出現連續三個交易日漲停後，第四個交易日有兩種選擇：一是繼續交易，但會採取(1)調整漲跌停板幅度，但調整後的漲跌停板幅度不得超過20%；(2）對部分會員或者全部會員、單邊或者雙邊、同比例或者不同比例提高交易保證金；(3）暫停部分會員或者全部會員開新倉；(4）限制出金；(5）限期平倉；(6）強行平倉等相應措施。第二種選擇是第四個交易日暫停一天交易，在第五個交易日繼續交易，並採取(1)調整漲跌停板幅度，但調整後的漲跌停板幅度不得超過20%；(2）對部分會員或者全部會員、單邊或者雙邊、同比例或者不同比例提高交易保證金；(3）暫停部分會員或者全部會員開新倉；(4）限制出金；(5）限期平倉；(6）強行平倉等相應措施。如果國內合約價格繼續漲停，國內交易所或將宣布進入異常情況並採取強制風險控制措施。
從2020年的原油“負價格”到2022年的鎳價兩天上漲248%，市場有太多極端的情況出現，不斷考驗着投資者、期貨公司和期貨交易所的風險控制能力。近期，俄烏衝突引發的能源危機導致原油、天然氣價格出現飆升，並帶動大宗商品價格出現劇烈波動，我們無法事先確認下一個“黑天鵝”事件會發生在哪裏，會牽涉到哪個品種。因此，強烈提示各位投資者謹慎投資，時刻保持風險意識，及時調整自己倉位，做好風險控制！
劉培洋
執業證書編號：F0290318
投資諮詢編號：Z0011155
