天風期貨：歐盟“碳關稅”對我國鋼鐵行業會帶來什麼影響？

歐盟通過了“碳關稅”提案，中國是歐盟的第一大貿易夥伴，這對中國來說會帶來哪些影響？

當地時間3月15日，在歐盟理事會的經濟與金融事務委員會（ECOFIN）會議上，歐盟27國的財政部長通過了“碳關稅”提案。歐盟“碳關稅”又稱“碳邊境調節機制（CBAM）”，是全世界第一個正式醞釀的碳關稅措施。

歐盟採取“名義”碳市場的形式，初期將在水泥、電力、化肥、鋼鐵和鋁等5個行業核算產品生產過程的直接排放，不考慮間接排放，即生產過程中使用的燃料動力的碳排放數量。“碳關稅”以2023-2025年爲過渡期，在此期間，進口產品無需繳納碳關稅，但進口商需每季度提交包括當季進口產品總量、產品直接和間接碳排放量等信息在內的產品碳足跡報告。2026年開始正式實施“碳關稅”政策，直至2035年期間將要求對進口產品的碳含量收費，並逐年提高碳排放費率，以使進口產品承擔與歐盟本土產業相同的碳排放成本。“碳關稅”本質上是爲了防止“碳泄漏”，並幫助本地區處於高環境要求的企業提升產品競爭力。

中國是歐盟的第一大貿易夥伴，從對歐盟出口產品的行業構成來看，中國幾乎完全不對歐盟出口水泥和電力產品，影響最大的是鋼鐵有色產品。2020年鋼鐵有色產品出口額213.8億美元，佔中國對歐盟出口的5%，一旦“碳關稅”正式推行，以歐洲碳價與中國碳價的差值爲計算方式徵收碳關稅，相關出口企業將增加出口成本，利潤也會隨之下滑。

 鋼鐵行業

2021年，歐盟鋼坯（錠）和鋼材進口量分別約爲940萬噸和3800萬噸，其中約80%的進口鋼坯（錠）來源於俄羅斯和烏克蘭，近60%的進口鋼材來源於土耳其、俄羅斯、印度、烏克蘭和中國。歐盟作爲全球主要鋼材進口國，在疫情整體得到有效控制的前提下，制造業持續處於高景氣度區間，鋼材需求預計將持續改善。

從2010年起，歐盟對我國鋼材多次以反傾銷爲由徵收高額關稅，其中在2011年12月裁定了對不鏽鋼無縫鋼管的五年反傾銷稅現有區間，2016年12月啓動反傾銷復查又宣布再延長五年，2018年續收五年反傾銷稅，最高稅率近72%。疊加新冠肺炎及全球供應鏈阻斷的原因，歐盟自我國進口的鋼材總量整體呈下降趨勢。2021年，歐盟從我國進口鋼材量達到300萬噸，同比增長49.7%，但仍較2019年下降6.6%。

中國對歐盟鋼鐵和鋼鐵制品出口總重量約爲600萬噸，出口額約101.5億美元。作爲對溫室氣體排放量較高的鋼鐵行業來說，“碳關稅”政策的落地實施無疑是重大挑戰，尤其是對“高爐-轉爐”長流程的鋼鐵企業。

鋼鐵制造過程從煉鋼工藝分爲“長流程”與“短流程”：長流程是以“高爐-轉爐”爲核心的生產過程，在粗鋼產量工藝中佔絕大多數，以鐵礦石爲主要原料、廢鋼爲輔料；短流程是以“廢鋼-電爐煉鋼”爲核心的生產過程，以廢鋼爲主要原料、生鐵爲輔料。

相比而言，“電弧爐”短流程煉鋼主要有以下三個碳減排效益：

一是電弧爐煉鋼將廢鋼替代原本用於煉鋼的生鐵，減少了生鐵冶煉過程的溫室氣體排放；

二是電爐鋼減排原料端（廢鋼替代生鐵）大於能耗端（水電替代火電）；

三是在我國新能源發電將逐漸替代傳統火力發電，新能源的運用將進一步提高減排效率。

若按照長流程平均噸鋼碳排放3.1噸和約600元/噸的中歐碳價差計算，中國出口到歐盟的鋼鐵，或需繳納超過1800元/噸稅收，而短流程則要低許多。中國、烏克蘭、俄羅斯、日本等以長流程煉鋼爲主的國家的鋼鐵企業將面臨對歐盟鋼鐵出口成本上升、價格優勢縮小、產品競爭力下降的挑戰。

就鋼鐵制造領域而言，減碳的方法主要有以下幾種：首先，對鋼廠進行工藝改造，有效減少焦炭的使用量；其次，採用以電爐短流程爲主的生產方式，推動廢鋼的再利用，強化循環經濟；最後，嚴格限制產能也是一種方法，但是2021年躍進式的減排運動已經證明，一刀切的方法對周期品價格影響非常劇烈，容易導致股票及大宗商品價格劇烈波動。