近期，滬鎳期價出現顯著反彈，主力1905合約大漲近6%，並重回至90000元/噸上方。市場人士指出，盡管不鏽鋼價格平穩一定程度上支撐短期鎳價，但鎳礦供應較爲充沛，當前供需格局仍不利於鎳價，預計未來一段時間鎳價偏弱格局難改。
鎳價明顯反彈
2018年6月以來，國內外鎳市持續走熊，期間雖有幾次反彈，但均很快敗北。不過，連續大跌之後，近日鎳價再度出現較爲顯著反彈。
2019年1月2日至4日，LME鎳連續三日分別上漲1.26%、0.05%、2.3%，鎳價從10670美元/噸回升至11125美元/噸，累計漲幅約4.51%；內盤方面，1月3日以來，滬鎳期貨主力1905合約從86080元/噸一度上行至90990元/噸，短短三日內大漲5.59%。
現貨市場上，鎳價同樣出現明顯上漲。據統計，1月4日，ccmn長江有色網1#鎳價報89000-90100元/噸，均價89550元/噸，漲700元；華通現貨1#鎳價報88950-90050元，均價89500元/噸，漲800元；廣東現貨鎳價報89300-90300元/噸，均價89800元/噸，漲800元。當日金川公司板狀金川鎳出廠價報89500元/噸，較前一交易日價格上漲800元。國內市場現貨鎳目前報價在每噸89000-90300元之間。
據市場人士透露，目前國內現貨鎳價格上漲，金川鎳升水平穩，貿易商採購積極性轉好，但價格上揚抑制成交貨量，現貨成交尚可。
整體可能依然偏弱
市場人士指出，倫鎳庫存連續走低，鎳市在前期下跌後有所修正，疊加不鏽鋼市場表現平穩，短期滬鎳表現較其他金屬抗跌。但目前來看，供給較爲充裕、下遊需求相對較弱的格局並未改變，短期內鎳價整體表現可能依然偏弱。
華泰期貨研究院研究吳相鋒指出，從產業鏈來看，由於不鏽鋼鋼企季節性減產以及不鏽鋼現貨庫存進一步縮減，不鏽鋼價格預估短期平穩，一定程度上支撐短期鎳價，但預估力量有限。而考慮到鎳礦供應較爲充沛以及鎳鐵遠期供應預期，鎳鐵價格偏弱格局未變，精煉鎳繼續處於去庫存格局，但整體速度緩慢，鎳價格整體維持偏弱走勢。
信期貨研究員陳敏華同時表示，當前鎳基本面依舊偏弱，短期鎳生鐵企業處於積極生產階段，鎳礦價格下滑帶動鎳生鐵價格鬆動，成本下移導致減產的可能性小。具體來看，中印新建項目投產有延後跡象，山東鑫海1臺爐子預計1月出鐵，印尼金川鎳生鐵產能將推遲至2019年1-2月投放，疊加印尼鎳鐵2018年11月-12月流入，供應依舊呈現增長趨勢。
需求方面，信達期貨指出，國內300系不鏽鋼產量高速增長狀態已在2018年12月終止，鋼廠因利潤虧損多有檢修計劃，不鏽鋼價格雖然止跌但反彈沒有持續性，不鏽鋼社會庫存有了主動去庫勢頭。
“目前供應預期增量仍存，需求減量因檢修和去庫等因素略有抵消，總體來看，供應壓力仍佔上風。國內上期所庫存繼續微增，流通庫存增加將加大拋至期貨的壓力。基本面好壞摻雜但不足以扭轉偏弱格局，價格或繼續下行。技術上，鎳價1905合約繼續反彈，前期空單暫先離場。”陳敏華稱。
