行情描述與熱點分析：8月15日，滬鎳主力Ni2209下跌4.07%，報收於174160元/噸，減倉4779手。近期鎳價波動較大，上周兩日漲約10%，主要由於國儲收儲消息影響，在精煉鎳顯性庫存處於低位的情況下，進一步引發市場對鎳供應端的擔憂。但我們認爲國儲收儲此消息真實程度有限，現鎳價處於高位，收儲行爲成本太高且倫鎳逼倉事件影響未完全消弭，收儲行爲會進一步對鎳供應鏈產生一定的負面影響，因此，在上周收儲消息在價格中基本被消化之後，本周鎳價回落的概率較高。此外，近期公布7月中國金融及經濟數據，社融信貸雙雙走弱、經濟增長指標除出口外均環比回落，內需乏力，市場對未來經濟預期信心減弱，宏觀上施壓整體有色金屬。從鎳基本面來看，供應上，印尼NPI、MHP、高冰鎳放量預期擡升，供應壓力持續增大，但現俄烏矛盾仍存，能源衝突反復發酵，對精煉鎳供應端有所擾動，需要關注俄烏形勢的發展。需求上，不鏽鋼廠因虧損，減產情況持續，不鏽鋼需求疲軟，短期較難提振需求。庫存上，全球精煉鎳庫存處於低位，但有累庫趨勢。整體而言，宏觀面壓力仍存，基本面表現較弱，鎳價預計將繼續下行。
操作建議：擇機沽空
風險因素：1.美聯儲表態 2.俄烏衝突 3.庫存持續去化 4.國儲收儲
作者：馬思懿/Z0016374日期：2022.8.15
