鎳被視爲新能源金屬，主要因爲三元鋰電池的正極。當然這不是鎳首次進入電池產業鏈。曾經有一種鎳氫電池，廣泛用於諸如電子玩具、照相機、手機的可拆卸電池，循環壽命和蓄電量已經完全不能符合當今的需求，但是新手機要充電超過12個小時來激活”電池的神操作一直困擾着很多人。
鎳是今年的明星金屬。價格從2016年的每噸6萬到2022年3月每噸27萬，期貨市場追逐鎳的價格漲勢可謂是登峯造極。其中以2022年3月份倫敦鎳的逼倉事件最爲令人瞠目結舌。倫敦鎳期貨三天之內翻三倍的瘋狂上漲引發了全球鎳產業的恐慌，相關的法律問題至今餘波未消。最近兩周，鎳的價格再度從每噸13萬逼近每噸18萬，漲幅超過30%。鎳的價格波動爲何如此劇烈?鎳在新能源產業中的地位到底如何?
高冰鎳是我國新能源產業的關鍵產品
我之前介紹過印尼在中國資本的扶植下發展了規模龐大的鎳產業。近期印尼政府意圖通過政策引導產業進一步升級，其中很重要的一環就是限制原材料級的鎳鐵出口，鼓勵當地生產鎳鏡，並在遠期進入高鎳正極和鋰電池的生產之中。2021年青山鎳業成功在印尼產出第一批高冰鎳，其對於拓寬鎳在新能源產業之路具有裏程碑的意義。如果沒有高冰鎳，國內大部分的硫酸鎳就要依賴進口的鎳豆來生產。由於大量鎳豆被運輸到中國進行加工，導致過去三年的事件倫敦鎳豆的庫存下降了近80%。而硫酸鎳的價格長期要比純鎳價格稿6000元以上，後果就是一方面資源無法持續供給，另一方面經濟效益比較差。如果用我國企業自己生產的高冰鎳直接生產硫酸鎳則完美解決了這個難題。
高冰鎳的生產工藝
印尼的鎳礦本質上就是紅土，在土壤中含有豐富的氧化鐵和大約1.5%左右的鎳以及其他如銅、鈷、銀等“雜質”。由於成分非常復雜且豐度很低，所以在開發紅土鎳礦的工藝路線上就有了溼法和火法兩種。溼法，顧名思義就是用化學藥劑將土壤中的有效成分溶解出來。這個化學藥劑主要就是硫酸。將紅土鎳加熱之後再加壓到約5個大氣壓再加入硫酸，就能將鎳和鈷等金屬溶解分離出來。酸溶液只需要在後續步驟中將氫氧化鎳、氫氧化鈷沉澱分離出來，然後過濾包裝即可以作爲成品出售。溼法的成本相對較低，但是有個致命的難題一一酸化的礦渣處理。由於有效成分含量很低，因此巨量的礦渣處置不當就會危及當地的水資源和生態環境。火法就不會涉及到有巨大危害的酸性礦渣。火法就是將紅土鎳礦經過幹燥之後進入電爐熔化，在熔液中添加還原劑和硫化劑來獲取低冰鎳，然後通過轉爐在提純爲高冰鎳。本質上高冰鎳是鎳的硫化物。因此高冰鎳是進一步生產硫酸鎳的完美原材料。我國企業在印尼前期投產的主要是成本較低的溼法工藝，產品是氫氧化鎳;後期以青山爲代表的是火法工藝，產品是高冰鎳。
高冰鎳就是爲新能源而生的
下遊需求來說，鎳主要就是生產不鏽鋼和三元正極。三元電池正極還有一個前置工藝叫做三元前驅體，這一塊對鎳的需求增量較大，每年產能增速超過30%。2022年預計要達到80萬噸的量級，2021年是61.8萬噸。預計到2025年三元前驅體的需求量要超過200萬噸，折純鎳約80萬噸以上。如果沒有高冰鎳，這樣的需求必然是每年260萬噸的純鎳市場所無法供應的。而高冰鎳如果生產純鎳則完全屬於浪費資源，因爲這個角色由鎳鐵承擔非常合適。所以可以預見未來高冰鎳在新能源領域將佔據越來越大的市場份額，從而有效防止新能源產業對現有鎳的供應衝擊，從而讓人們能夠用上更加便宜性能卻更優越的電池。
研究員：張維
從業資格證號：F3028643
投資諮詢號：Z0013970
