1月18—19日，倫鎳連續兩天大漲。1月19日，滬鎳跟漲外盤，迎來階段性反彈，主力合約收漲4.63%至214420元/噸。有業內人士稱，在強現實支撐下，鎳價回升，但中長期供應壓力或將限制鎳價上方空間，預計短期延續振蕩運行。
“從盤面反饋來看，市場對青山電積鎳增產的利空消息已經基本消化完畢，短期一級鎳品產量快速提產概率較小，也較難反饋至交易所庫存增加方面。以銅爲首的有色板塊持續表現偏強下，鎳價也就相應存在補漲的意願。”光大期貨有色金屬研究總監展大鵬說。
展大鵬認爲，從市場博弈角度來看，春節前不鏽鋼冶煉企業在庫存及成本壓力下排產計劃快速下降，但在國內不斷推出穩增長政策後，市場對節後經濟快速啓動充滿期待，節前不鏽鋼貿易商和下遊企業補庫意願不強，節後就存在一定的補庫預期，傳統不鏽鋼產業鏈利空壓力減弱。
“事實上，精煉鎳短期呈現供需雙弱的格局，結構性低庫存給予鎳價底部支撐。”國泰君安期貨有色金屬高級分析師邵婉嫕分析稱，從需求端來看，臨近春節，合金備貨高峯已結束，疊加新能源和不鏽鋼邁入季節性消費淡季，需求端難以給予鎳價上行驅動。但是，供給端是強現實的主要矛盾。首先，盡管前期進口利潤於本周出現邊際修復，千餘噸海外資源的流入對供給側產生一定的衝擊，但是由於國內臨近春節，物流停運限制了部分資源的流通，庫存處於歷史性低位，邊際難以出現大幅累積的態勢；其次，前期格林美電積銅產線轉產電積鎳的消息對鎳價形成壓制，但是項目實際產出稍有延後，疊加近期物流偏緊，資源難以完全投放市場；最後，新增鎳板的供應主要爲偏低端的電積鎳產品，對部分合金和電鍍等領域的高品質鎳板的替代作用偏弱，結構性緊缺仍爲強現實的有力支撐點。
“此外，從新能源產業來看，硫酸鎳存在階段性過剩問題，但隨着硫酸鎳冶煉企業節前降價促銷，部分前驅體企業也在逢低採購，企業庫存壓力減弱，過剩壓力得到較大緩解。”展大鵬說。
1月18日，工信部新聞發言人田玉龍表示，我國新能源汽車已經進入全面市場拓展期，保持快速增長態勢，將進一步研究和明確新能源汽車後續的支持政策。可能推廣的政策包括推動落實車購稅、車船稅、牌照等有關支持政策，編制好汽車產業綠色發展路線圖，修訂發布“雙積分”管理辦法等。
邵婉嫕表示，新政策的出臺與落地，將進一步提升新能源領域對能源金屬的需求，但是依然取決於政策扶持力度的和落實的時間節奏。前期市場整體認爲我國新能源車補貼退坡，政策驅動轉向消費驅動，而近期新能源車的政策支持給予了市場政策扶持修復的樂觀預期。
展望後市，邵婉嫕認爲，短期鎳價或在強現實和弱預期的博弈之下延續振蕩運行，受到庫存矛盾與政策面的共振作用。從中長期來看，供應放量的預期或給予鎳價上方的壓力。根據市場公開消息，在格林美計劃於2023年1月鎳板投產之外，聚泰、中偉、華友和青山等企業亦或於2023年新增鎳板產線，從而進一步增加供應的壓力。根據項目產能統計，預計2023年鎳板緊缺的格局或存在轉向過剩的可能。因此，預計鎳價或維持振蕩運行，不建議過度追高，推薦以輕倉爲主。
在展大鵬看來，2023年度全球鎳供求過剩將由鎳生鐵過剩逐漸轉向一級鎳品的過剩，一級鎳品供給緊缺的局面將呈現逐步緩解的態勢，價格重心有望繼續下移，但基本面利空被證實偏緩慢。短期市場回歸博弈情緒和預期，並不能完全反映基本面的情況，春節前後投資者要控制好倉位。（期貨日報）
