期貨日報5月17日報道：近期，鎳價持續下挫跌破前低。
昨日，國內期貨市場有色金屬板塊大面積飄綠，滬鎳跌幅居首。截至下午收盤，滬鎳主力合約2306跌3.06%至165500元/噸，創下去年9月份以來最低。
期貨日報記者梳理發現，滬鎳自今年4月下旬以來整體振蕩下行，4月底到5月初曾短暫反彈，5月5日後重回下跌走勢。在近半個月的時間裏，滬鎳自月初189000元/噸的高位跌至目前的165500元/噸，跌幅高達12.4%。
談及滬鎳價格下挫，方正中期期貨有色與新能源金屬研究中心總監楊莉娜在接受期貨日報記者採訪時表示，近期宏觀面因素對包括鎳在內的整個有色金屬板塊形成擾動。其中，美聯儲加息節奏變化對市場影響仍在，5月加息25BP兌現，不過加息趨向終止的預期逐漸有所升溫；同時，美國銀行業風險尚未平息導致市場避險情緒反復；近期美元指數振蕩回落至100附近後有所反彈。總的來看，當前全球經濟衰退與需求憂慮令有色板塊承壓。
從鎳自身來看，數據顯示，1—3月國內電解鎳產量同比增長24.8%至4.9萬噸。新湖期貨有色研究員李瑤瑤對記者表示，年後國內精煉鎳產量大幅增長，使得純鎳供應短缺局面大幅緩解。同時，隨着國內精煉鎳新增產能產量持續釋放，中期電解鎳供應過剩預期也持續壓制鎳價。據Mysteel統計，4月國內電解鎳產量環比增加4.15%至17685噸，預計5月電解鎳產量爲18930噸，環比上漲7.04%。
“但需要注意的是，國內電解鎳產量的增加並未導致庫存的累積。今年以來，因下遊合金需求保持剛性，疊加國內電解鎳進口大幅下滑，尤其是3月份在俄鎳進口量爲零的背景下，國內電解鎳庫存持續下降，低庫存下鎳價在4月底出現短暫反彈。”李瑤瑤說，不過隨着外企開始在計價問題上有所讓步，今年一季度末，國內企業開始陸續與俄鎳籤訂長單。“五一”假期後，俄鎳長單集中到貨，上周上期所庫存增加622噸至1737噸，主力合約換月後滬鎳開始下跌。
國聯期貨鎳分析師李志超也告訴記者，純鎳、鎳鐵、硫酸鎳等產量均增長，供應確定趨向寬鬆，庫存雖然處於低位，但隨着俄鎳資源流入，短期現貨緊張局面也有所緩解。
“從當前來看，鎳價重心出現顯著下移。無論從生產還是進口看，供應端都已經在部分兌現改善的預期。展望後市，預計滬鎳在160000—190000元/噸波動。後續建議關注現貨供應及進口到貨情況和現貨俄鎳升貼水變化，以及交割品牌等進展。宏觀上，繼續注意美國債務上限短期風險釋放情況以及偏空需求預期共振調整對有色板塊整體的影響。”楊莉娜說。
從中期來看，楊莉娜認爲，鎳供應過剩壓力及交割品擴容進程將繼續影響市場，鎳波動向下壓力延續。
李瑤瑤也表示，中期國內電解鎳供應過剩是大概率事件，今年下半年或能看到國內電解鎳庫存開啓累庫，預計鎳價重心將繼續下移，或跌至130000—140000元/噸的水平。
