廈門鎢業2024年半年度董事會經營評述

廈門鎢業（600549）2024年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明

1.行業發展情況

1.1鎢是國民經濟和現代國防領域不可替代和不可再生的戰略性金屬資源，具有高熔點、高比重、高硬度的物理特性，廣泛應用於通用機械行業、汽車行業、模具行業、能源及重工行業、航空航天行業、電子行業、電氣行業、船舶行業、化學工業等重要領域。

近年來，國家推動高質量發展，制造業轉型升級，深化供給側結構性改革，在產業鏈、供應鏈安全穩定背景下，國產化進口替代提速，“一帶一路”政策推動沿線基礎設施加快建設，以及全球地緣政治風險加劇下國防投入增加等都將拉動鎢在先進制造、工程建設、航空航天、國防軍工、生物醫療等高端應用領域的消費增長，鎢制品應用領域正在持續擴大，市場前景廣闊。

鎢深加工領域，隨着國內產業結構調整，制造業轉型升級，大規模設備更新和消費品以舊換新，智能制造、新能源等新技術新產業（300832）發展所帶來的產品置換、新增需求，機牀數控化程度提高等，全球硬質合金、切削工具需求總量有望繼續增長。先進制造業如航空航天、汽車、電子信息、新能源、模具等領域對高、精、尖復雜刀具的需求將推動刀具行業由低端產品向高端產品發展，我國刀具行業發展前景廣闊。根據中國機牀工具工業協會預測，我國刀具市場規模有望在2030年達到631億元，復合增長率達4.14%。

1.2稀土是國家《全國礦產資源規劃（2016-2020年）》戰略性礦產目錄中重要戰略礦產資源之一，稀土功能材料是國家《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016年版）》的戰略性新興產業之一。因稀土具有優異的光、電、磁、超導、催化等物理性能，有“工業維生素”的美譽，微量加入便可大幅提升材料性能，是全球不可或缺的戰略資源。可用於生產永磁、催化、儲氫、拋光、精密陶瓷、熒光、激光、光導纖維等材料，稀土在新能源、新材料、節能環保、航空航天、軍工、電子信息等領域的應用日益廣泛。

近年來，國家持續強化對稀土行業及企業的監管，通過實行開採、分離總量控制、加強安全環保督察、建立企業公示制度、編制管理條例等措施，規範稀土行業經營秩序，促進稀土行業管理體系的進一步完善，有助於稀土行業及企業提升經營質量、優化結構調整和推進轉型升級。

隨着世界各國紛紛大力投資低碳節能環保制造產業，大力推動綠色節能環保產品的應用和消費，隨着新能源車、風力發電、節能家電、機器人和智能制造等爲代表的新興產業快速發展，高性能稀土永磁材料的需求有望迎來較快增長。

1.3鋰離子電池正極材料是新能源電池最爲核心的關鍵材料，其性能直接決定了新能源電池容量、安全性等各項性能指標。鋰離子電池正極材料是《戰略性新興產業分類（2018）》目錄中的重要產品之一，廣泛應用於新能源汽車、3C電子產品、儲能電池等領域。目前市場上主流的鋰電池正極材料有三元材料（NCM、NCA）、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰以及錳酸鋰，四種材料因各自的特性差異應用於不同領域。

經過十多年的發展，我國已經成爲全球鋰電池正極材料主要的制造國之一，其中，我國在鈷酸鋰及錳酸鋰材料方面目前已成爲世界最大出口國，磷酸鐵鋰及三元正極材料成爲世界最大生產及使用國。由於受下遊不同應用市場的需求所驅動，我國鋰電池正極材料經歷了三個主要發展階段：

伴隨全球電動汽車市場從政策向消費驅動轉變，以及全球應對氣候變化的決心持續加強，新能源汽車迎來了飛速發展的階段。正極材料的技術趨勢正朝着高壓化、高鎳化、高倍率、單晶化發展，磷酸鐵鋰電池受益於技術、成本、安全等因素，在新能源汽車領域滲透率持續上升，在儲能領域也得到了較大的應用。但近年來鋰離子電池正極材料市場面臨供給過剩，行業經歷陣痛期。

2.主營業務情況

公司專注於鎢鉬、稀土和能源新材料三大核心業務，多年來憑借深厚的技術沉澱和管理文化，不斷開展技術創新和管理創新，有效激發三大業務板塊的內生增長動力，通過補短板、鍛長板，持續推進三大板塊的產業布局，積極擴張鎢鉬深加工、稀土深加工和能源新材料產業，加快產業鏈轉型升級。

2.1鎢產業

公司擁有完整的鎢產業鏈，在鎢礦開採、鎢冶煉、鎢粉末、鎢絲材和硬質合金深加工領域擁有較爲突出的競爭優勢。公司擁有三家在產鎢礦企業（洛陽豫鷺，寧化行洛坑，都昌金鼎）和一家在建鎢礦企業（博白巨典）；公司具備鎢冶煉及粉末產品大規模生產能力，規模與品質處於世界前列；公司生產的鎢絲多年穩居行業市場份額前列，經年積累的鎢絲技術開發能力、加工能力、設備制造能力、規模生產能力奠定了公司在鎢絲加工領域的領先地位，公司生產的光伏用鎢絲產品具有韌性好、線徑細、斷線率低等特點，可有效提升硅片加工企業生產效率，公司光伏用鎢絲產品具有完全自主知識產權，擁有十餘件發明專利及實用新型專利；公司生產的硬質合金產品具有質量優、單價高的特點，產銷規模爲國內前列；公司生產的刀具刀片產品定位中高端，擁有較高的研發實力，公司建立了切削工具的四大共性技術平臺，即基體材料制備技術、刀型設計技術、塗層技術和切削應用技術，逐步實現從賣產品向提供整體解決方案的轉變。公司多款“金鷺”牌鎢合金和“虹鷺”牌鎢絲產品獲得國家重點新產品和福建省名牌產品稱號。

2.2鉬產業

公司充分發揮自身獨特的冶煉加工技術優勢和深厚的絲材制造技術實力，融合國際先進粉末制造技術，以伴生難冶煉的鉬礦爲原料生產出性能優異的鉬酸銨、鉬粉、鉬坯、鉬絲以及鉬坩堝等鉬制品。產品廣泛應用於電光源、電真空、半導體、光電子、機械加工等領域。

2.3稀土產業

公司擁有從稀土精細化工產品到稀土發光材料、稀土金屬、高性能磁性材料、光電晶體等稀土深加工產品的稀土產業鏈，是國家重點稀土集團，具有較高的行業地位。國內資源整合後，公司參股中稀廈鎢，共同開發福建稀土資源，與赤峯黃金（600988）合作共同開發海外稀土資源，在原料端爲稀土產業提供保障。

公司在做好稀土深加工產業的同時，積極探索稀土應用，利用自身在稀土永磁材料產業的基礎優勢，參股了稀土永磁電機業務，在工業節能、伺服電機、汽車電機、現代農業、綠色環保等領域布局。

2.4能源新材料產業

公司能源新材料板塊主要從事新能源電池材料的研發、生產和銷售。在能源新材料領域主要產品爲高電壓鈷酸鋰、高電壓三元材料、高功率三元材料、高鎳三元材料、氫能材料、磷酸鐵鋰等，廣泛應用於新能源汽車、3C消費電子、儲能等領域。借助於多年來技術研發和生產實踐積累形成的技術研發優勢和產品質量優勢，公司執行大客戶戰略，拓展了國內外衆多知名電池客戶。在3C鋰電池領域，公司與ATL、三星SDI、村田、LGC、欣旺達（300207）、珠海冠宇及比亞迪（002594）等國內外知名電池企業建立了穩固的合作關系，產品廣泛應用到下遊中高端3C電子產品中；在動力鋰電池領域，公司與中創新航、鬆下、比亞迪、欣旺達、寧德時代（300750）及國軒高科（002074）等知名電池企業建立了穩定的合作關系。公司緊跟優質客戶需求進行新產品研發，通過與下遊核心客戶的緊密合作，持續進行工藝技術優化和產品迭代。公司持續鞏固在鈷酸鋰、氫能材料細分領域的行業領先地位，逐步提升三元材料的行業排名。

3.經營模式

報告期內，公司經營模式相比前期未發生重大變化。

3.1採購模式

公司鎢鉬材料所需原材料部分靠自有礦山或廢料回收供給，部分自外部採購取得，稀土業務、電池材料業務原料大部分需向外採購。公司外部原材料採購模式爲：每年與主要供應商籤訂當年採購框架協議，根據行情及生產庫存情況不定期地進行採購，採購價格隨行就市。

3.2生產模式

公司鎢鉬材料、稀土、電池材料產品絕大部分均屬於中間或配套應用產品，客戶需要根據其自身的後加工設備和工藝或者終端配套應用的具體需求指標或參數加以選擇並向公司下達訂單進行生產。公司所主營鎢鉬材料、稀土、電池材料業務主要採用訂單生產模式，根據客戶訂單確定的數量、規格及質量要求組織生產。

3.3銷售模式

由於公司鎢鉬材料、稀土、電池材料產品絕大部分均屬於定制化的中間或配套應用產品，公司產品銷售以面向客戶的直接銷售爲主。

3.4管理模式

經過多年的發展，公司建立了一套適合自身的管理模式：

一是建立了集團治理“戰略+財務”雙管控的模式，通過戰略規劃、全面預算管理及目標績效管理，形成了有機統一的管理閉環；二是採取公司領導下的事業部制管理模式，產品事業部定位爲公司的利潤中心，貼近市場能夠對市場的需求做出快速的反應，實現研產銷一體化，在滿足市場需求和創造市場需求方面取得先機；三是建立健全激勵與約束相結合的分配機制，以公司全面預算方案爲目標牽引，實施全員績效管理，按照業績進行考核、實施獎懲；四是賦予下屬子公司“定戰略”“做預算”“問績效”“建機制”“帶團隊”“控風險”等職能，提升了組織運作效率。

近年來，公司持續推進“全面預算管理、目標績效管理、集成產品開發（IPD）、國際先進制造（IAM）”四大管理文化建設。

①全面預算管理。全面預算管理是覆蓋全員、全業務、全過程的綜合管理系統。公司以承接規劃、正向前進爲導向編制年度預算，制定五維目標、經營策略與關鍵舉措，合理配置資源；通過對預算目標與關鍵舉措的分解細化，落實主體責任，並相應形成各層級的績效任務書；通過季度管理預算和月度分析，定期復盤，監測偏差，適時調整優化思路與舉措，控制經營風險、牽引年度目標的達成，從而實現對經營戰略、業務發展、財務運營、績效管理等的有效整合，形成了具有廈鎢特色的現代企業管理模式。

②目標績效管理。目標績效管理是通過科學的管理方法，有效地組織企業資源，按照企業戰略方向和政策的要求，最終達成目標的過程。包含建立績效目標庫、績效實施、績效改進和績效應用四個環節，形成了PDCA的閉環。公司實施績效管理已經有十餘年的歷史，隨着公司發展規模的不斷壯大，廈鎢績效管理的方式和理念也一直在更新。從剛開始的績效考核到後期的績效管理，到2020年開始推行全面績效管理，實施全員績效管理，通過績效指標的層層分解，壓力的層層傳遞，打造以高績效爲目標的管理文化。

③集成產品開發（IPD）。IPD是Integrated Product Development（集成產品開發）的縮寫，是關於研發創新的先進理念和管理流程。公司通過IPD體系建設，強化了以市場爲導向的產品開發創新理念，構建了需求管理、規劃管理、技術開發和產品開發四大流程，規範產品研發全生命周期管理，打造了一支專業化的創新管理團隊，爲企業的持續發展注入了高質量創新活力。

④國際先進制造（IAM）。IAM是International Advanced Manufacturing（國際先進制造）的縮寫。廈鎢IAM深入貫徹“新質生產力”的發展要求，以“管理科學化、產品高端化、盈利能力強”爲目標，以“標準化、精益化、自動化、數字化、智能化”爲路徑，以精益生產和六西格瑪兩大體系爲主要抓手，全面夯實制造管理基礎、提升制造能力水平，實現提質、降本、增效，推進公司的制造轉型升級。

二、經營情況的討論與分析

報告期，國際環境更趨嚴峻復雜，國內經濟整體呈現復蘇態勢，供給偏強、需求不足、預期偏弱的格局仍在持續，經濟下行壓力依然較大。面對當前復雜多變的經濟形勢，公司重點夯實內部管理，向管理要效益；深化國際先進制造，提高生產制造標準化、自動化和智能化水平；完善產品集成創新經營體系和新產品管理體系，強化科技創新驅動；深耕國內大循環，參與國際產業循環，努力打造國內國際產業循環相互促進的新發展格局。

（一）報告期內公司主營業務行業運行情況

鎢行業方面，2024年1-6月，國內鎢市場呈現衝高回落、整體上行態勢，均價同比大幅上漲。據安泰科數據顯示，2024年1-6月國內黑鎢精礦（65%WO3）均價爲13.44萬元/噸，較2023年同期上漲13.04%；APT（88.5%）均價爲19.84萬元/噸,較2023年同期上漲11.02%。

供給方面，爲保護和合理開發優勢礦產資源，按照保護性開採特定礦種管理相關規定，2024年國家繼續對鎢礦實行開採總量控制。根據自然資源部和工信部公布的數據，2024年度全國第一批鎢精礦（65%WO3）開採總量控制指標爲6.2萬噸，較2023年同期減少1,000噸，同比下降1.59%。

需求方面，2024年全球局勢復雜多變，業內對於終端消費仍持觀望態度居多。根據安泰科數據，2024年1-6月中國鎢消費合計3.52萬金屬噸，同比增長6.75%，其中，原鎢消費2.97萬金屬噸，同比增長6.17%，廢鎢消費0.55萬金屬噸，同比增長10%。2024年1-6月國內鎢出口量8,838金屬噸，同比下降13.96%。

鎢下遊主要消費領域情況：機械工業領域，受房地產建設低迷以及行業周期性影響，工程機械行業仍在探底，根據中國工程機械工業協會對挖掘機和裝載機主要制造企業統計數據，2024年1-6月，共銷售挖掘機103,213臺，同比下降5.15%；共銷售各類裝載機57,018臺，同比增長0.74%。汽車行業方面，據中國汽車工業協會統計，2024年1-6月，國內汽車產銷分別完成1,389.10萬輛和1,404.70萬輛，同比分別增長4.9%和6.1%；除新能源汽車外，其他類型汽車產銷量分別完成896.20萬輛和910.30萬輛，同比分別下降5.26%和4.10%。機牀行業方面，根據國家統計局公布的規模以上企業統計數據，2024年1-6月，規模以上企業切削機牀產量增加、成形機牀產量減少，金屬切削機牀產量33.33萬臺，同比增長5.70%；金屬成形機牀產量8.30萬臺，同比下降6.70%。3C領域，根據國際數據公司（IDC）數據顯示，2024年1-6月，全球智能手機出貨量5.75億部，同比增長7.70%；2024年1-6月，全球PC出貨量1.25億臺，同比增長5.20%。光伏領域，根據中國光伏行業協會CPIA統計，2024年1-6月中國硅片產量超過402.00GW，同比增長58.90%；光伏組件產量超過271.00GW，同比增長超過32.20%。

稀土行業方面，報告期內，我國稀土整體價格呈現出下行趨勢。百川資訊統計數據，2024年1-6月鐠釹氧化物均價38.32萬元/噸，同比下降33.6%；氧化鏑平均價格195.34萬元/噸，同比下降9.4%；氧化鋱平均價格593.13萬元/噸，同比下降43.7%。

供給方面，2024年國家繼續對稀土礦實行開採總量控制，根據自然資源部和工信部公布的數據，2024年第一批次稀土開採總量控制指標爲135,000噸，較2023年第一批次增加了12.5%，其中巖礦型稀土礦（以輕稀土爲主）指標124,860噸，同比增長14.5%，離子型稀土礦（以中重稀土爲主）指標10,140噸，同比減少7.3%。2024年第一批次稀土冶煉分離總量控制指標爲127,000噸，較2023年第一批次增加了10.4%。根據百川資訊數據統計，2024年1-6月國內氧化鐠釹產量47,615噸，同比增長25.45%，氧化鏑產量1,801噸，同比增長47.57%，氧化鋱產量318噸，同比增長44.28%。2024年1-6月我國進口自美國的輕稀土精礦2.83萬噸，同比減少25.23%。2024年1-6月我國進口中重稀土原料（混合碳酸稀土+未列名氧化稀土+未列名稀土金屬及其混合物的化合物）共計3.94萬噸，同比減少20.24%。

需求方面，稀土產品是清潔能源和節能環保領域必不可少的核心材料，符合國家大力倡導的節能環保理念，下遊應用領域廣闊，主要有風電、家電、新能源汽車、工業電機等領域。根據國家能源局全國電力工業統計數據顯示，2024年1-6月我國風電新增裝機量2,584萬千瓦，同比增加12.4%。根據國家統計局數據，2024年1-6月我國空調產量15,705.60萬臺，同比增加13.8%。據中國汽車工業協會統計，2024年1-6月國內新能源汽車產銷分別完成492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32%，市場佔有率達到35.2%，高於2023年1-6月6.9個百分點。

電池材料行業方面，報告期內，終端新能源汽車與儲能市場平穩增長，3C電子消費出現復蘇跡象。在供給持續增加的背景下，金屬鈷價格震蕩走弱，鈷市場延續過剩格局。亞洲金屬網數據顯示，2024年1-6月金屬鈷（99.8%min）均價約爲20.14萬元/噸，同比下降25.41%。報告期內，鎳價受宏觀和產業供給側影響，總體呈現衝高回落態勢，全球供應繼續增長，庫存顯著增加，需求較爲平淡，總體延續過剩格局。亞洲金屬網數據顯示，2024年1-6月硫酸鎳（22%min）均價約爲2.93萬元/噸，同比下降16.28%。報告期內，鋰鹽供應過剩格局持續加劇，需求端雖有彈性但仍不樂觀，上半年價格小幅下降，但波動明顯加劇，鋰鹽價格較去年同期大幅下降。亞洲金屬網數據顯示，2024年1-6月碳酸鋰（99.5%min）均價約爲10.33萬元/噸，同比下降67.61%；氫氧化鋰（56.5%min）均價爲9.37萬元/噸，同比下降72.46%。

據鑫欏資訊統計，2024年1-6月國內三元材料產量30.6萬噸，同比增長15.4%；全球範圍內三元材料總產量爲47.9萬噸，同比增長1.9%。下遊新能源汽車消費平穩增長，據中國汽車工業協會統計，2024年1-6月國內新能源汽車產銷分別完成492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32%，市場佔有率進一步提升至35.2%，高於2023年1-6月6.9個百分點。其中，純電動產銷量分別爲299萬輛、301.9萬輛，同比增長9.4%和11.6%；插電式混合動力產銷量分別爲193.7萬輛和192.2萬輛，同比增長83.9%和85.2%。根據乘聯會報告，2024年1-6月世界新能源乘用車零售銷量達到717.2萬臺，同比增長20.2%，新能源汽車滲透率達16.9%。

據鑫欏資訊統計，2024年1-6月國內鈷酸鋰總產量爲4.17萬噸，同比增長33.4%，3C消費類市場需求小幅復蘇。根據國際數據公司（IDC）數據顯示，2024年1-6月，全球智能手機出貨量5.75億部，同比增長7.70%；2024年1-6月，全球PC出貨量1.25億臺，同比增長5.20%。

（二）報告期內公司主要經營情況

2024年1-6月公司實現合並營業收入171.62億元，同比下降8.37%；合並營業成本138.97億元，同比下降10.72%；實現歸屬淨利潤10.17億元，同比增長28.47%。

1.鎢鉬業務方面，2024年1-6月公司鎢鉬業務整體向好，主要深加工產品保持平穩發展態勢，鎢鉬業務實現營業收入87.81億元，同比增長10.98%；實現利潤總額14.27億元，同比增長29.50%。若剔除公司聯營企業投資收益的影響，公司鎢鉬業務利潤同比增長27.73%。

鎢礦山因鎢精礦價格上漲，營收同比增長，利潤同比大幅增加；鎢冶煉產品通過提升出口份額，增加海外礦石採購，提升自產產能利用率，利潤同比大幅增加；鎢粉末產品由於原料成本上升，部分海外市場需求下降，銷量和利潤有所減少；硬質合金棒材產品銷量同比持平，但由於部分市場競爭調價，利潤小幅減少；切削工具產品着力提升產品品質，在3C市場領域重點客戶項目取得較好增量，上半年營收、利潤同比增加；鎢鉬絲材產品特別是光伏用鎢絲產品快速擴產，產品質量持續升級，產銷量及利潤同比大幅增加，細鎢絲上半年銷量743億米（其中光伏用鎢絲銷量628億米）；鎢鉬制品通過產品差異化競爭，銷售收入及利潤同比增幅較大；鉬冶煉產品穩固市場份額領先地位，聯合重點客戶推進資源循環利用，銷量同比增長，但因鉬精礦價格同比下降，銷售收入同比減少，利潤略有減少；鉬粉末產品拓展高端應用市場，有效實施降本增效，利潤實現大幅增長。

2.稀土業務方面，2024年1-6月公司稀土業務實現營業收入20.54億元，同比下降21.48%；實現利潤總額1.17億元，同比下降23.50%。主要原因是與中國稀土（000831）集團進行整合，原控股子公司龍巖稀土公司和原金龍稀土冶煉分離業務不再納入合並報表範圍，這部分業務的歸屬利潤和收入同比大幅度下降，加上原材料價格下降及行業競爭加劇，稀土深加工產品盈利同比有所下降。公司磁性材料產品加大新能源汽車市場與海外客戶拓展，穩固風電領域重點客戶份額，上半年銷量同比增長13%，盈利能力逐季改善。

3.能源新材料業務方面，2024年1-6月，公司能源新材料業務實現營業收入63億元，同比下降22.43%；實現利潤總額2.46億元，同比下降10.06%。3C行業逐漸復蘇，公司鈷酸鋰產品銷量1.84萬噸，同比增長29.98%，市場份額進一步提升，行業龍頭地位穩固；三元材料產品憑借高電壓、高功率的技術優勢，銷量2.63萬噸，同比增長108.59%，行業排名得到較大提升；貯氫合金銷量1,860噸，同比增長7.53%，繼續保持行業龍頭地位。但由於原材料與產品價格下降，市場競爭加劇，擠壓盈利空間，整體營收與盈利同比減少。

4、房地產業務方面，2024年上半年公司房地產業務實現營業收入0.26億元，同比下降67.47%；利潤總額0.94億元，同比增利1.74億元。主要原因爲本期完成處置成都滕王閣地產及成都滕王閣物業股權，確認投資收益1.45億元。

（三）報告期內公司主要經營管理舉措

報告期，公司積極推進年初制定的各項重點工作，取得了一定的成效。

1.重點經營管理舉措

（1）增強資源供應保障能力。2024年上半年，公司大力推動新礦山籌建工作；積極推進在產礦山重點技改項目和礦山技術創新研究；打造智能礦山，試點搭建礦產資源儲量動態管理與開採數字化平臺，實現礦產資源儲量精準管控和精準開採利用；參股公司赤金廈鎢完成老撾川壙省勐康稀土礦項目收購及全面接收，已開始產出少量稀土礦半成品。

（2）堅持技術創新引領發展。報告期，公司圍繞核心業務實施年度研發專項，聚焦核心業務的科技創新，鎢鉬產業開展硬質合金棒材前沿技術、新型切削工具研發與產業化、高強細線鎢絲開發、耐大電流線切割鉬絲開發等研發專項；稀土產業圍繞稀土元素高值化利用、稀土金屬與合金開發、磁性材料降本提效等平臺技術及核心產品攻關；能源新材料產業持續升級高電壓鈷酸鋰、高電壓高功率三元材料等優勢產品，積極布局補鋰材料、鈉電正極材料、固態電池正極材料等前沿技術；提升新興產業核心競爭力，推進稀土晶態材料技術開發。同時，公司圍繞建機制、提能力和出精品三方面內容，升級IPD產品經營體系。

（3）深入推廣國際先進制造（IAM）。報告期，公司圍繞“制造降本”主題，以“強提升，見實效”爲核心，推進年度規劃重點任務。組織事業部和制造基地編制年度IAM規劃，將制造降本納入規劃重點；升級IAM評價標準，以常態化評價促進制造改善；開發研產銷價值鏈協同診斷模型及標準，了解研產銷環節協同現狀和提升方向；完成管理信息化系統開發及應用、自動化推行指南及應用、開發數字化診斷模型及標準；更新IAM管理人才和五大專業支柱人才培養方案，夯實人才隊伍。

（4）持續優化營銷管理體系。報告期，公司成立銷售運營管理委員會，明確工作機制，指導權屬公司建立和完善各自的營銷管理制度；建立營銷業務成熟度評價體系，通過自評和改善，持續優化營銷業務管理；繼續推廣客戶關系管理系統（CRM），完成標準版藍圖設計初稿和評審，通過試點應用，推動傳統營銷逐步向“數字化營銷”和“智慧營銷”邁進。

（5）夯實採購管理降本增效。報告期，公司加強大宗原材料行情研判，以鎢板塊爲試點，搭建行業基礎數據庫，優化市場價格行情分析及供應結構化分析。優化分類採購管理體系，修訂完善各項採購管理制度，進一步規範各類採購活動，實現從源頭降本。

（6）推動安全生產管理可持續發展。報告期，公司以法律法規和安全生產標準化爲抓手，實施現場安全生產管理技術專項，開展專項調研和全覆蓋式交叉稽核，發現問題即刻整改。開展企業安全生產文化建設，召開安全文化啓動會議和安全文化共創會議，建立安全生產文化建設體系和成熟度評估模型，引導員工樹立正確的安全態度和自覺規範的安全行爲，探索安全生產管理的可持續發展路徑。

（7）完善環保與碳中和管理體系。報告期，公司不斷完善環境保護管理體系，開展監督監測，草擬“三廢一噪”監測管理辦法，啓動環保“三廢”技術專項。優化碳中和管理體系，持續開展碳核查及產品碳足跡核查，已有44家權屬公司取得ISO14064碳核查聲明書，新增2款產品取得碳足跡核查聲明書。推動綠色工廠建設，探索綠色制造和低碳領域的創新，今年已新增1家權屬公司取得省級綠色工廠稱號。截至報告期末，共有10家權屬公司取得省級綠色工廠稱號，其中7家取得國家級綠色工廠稱號。

2.職能提升保障措施

（1）深化全面預算管理與業財融合。報告期，公司持續提升全面預算管理效能，扎實開展季度管理預算，深入復盤目標完成情況及偏差，針對性地優化與調整經營管理思路、關鍵舉措，保障各項重點任務的責任落實，有效發揮全面預算管理的“牽引與控制”作用。提升全面預算管理效率，優化全面預算管理信息化方案，有序推進預算管理系統升級開發，完善管理分析報表，助力經營分析與經營決策高效便捷。加強財務經理隊伍選拔與優化，積極開展業財融合，組織財務人員爲經營管理提供決策支持。

（2）實施全面風險管理體系。報告期，公司圍繞構建有廈鎢特色全面風險管控體系的目標，制定了全面風險管理指引，明確體系建設方向及實操方法論。後續重點指導權屬公司搭建各自的風險管理組織架構和管理體系、建立風險防範和應對舉措，做好年度核心風險的應對跟蹤。

（3）優化人力資源管理體系。報告期，公司明確總經理“帶團隊”工作方案，制定幹部梯隊個人發展計劃，規範礦山人才梯隊建設流程和培養方案，建立績效反饋和機制改進的工具方法，開展組織健康調查和組織能力評估，完成人力資源管理系統試點上線，通過提升人力資源管理驅動業務發展。

（4）組織編制新一輪戰略發展規劃。報告期，公司完成戰略管理系統信息化首期建設，實現戰略規劃全面在線編制與審核。啓動編制新一輪五年（2024-2028年）戰略發展規劃，截至目前各業務單元戰略規劃、職能規劃和集團戰略發展規劃的編制工作均已完成。

（5）組織編制新技術和新產品發展規劃。報告期，公司以新的五年戰略發展規劃爲牽引，圍繞國家重大戰略需求，完成新產品和新技術規劃初稿，着重強化前瞻性、引領性科技攻關。

3.保障產業重點項目建設

報告期，公司深耕國內產業大循環建設，鎢鉬產業實施廈門金鷺硬質合金工業園、廈門金鷺切削工具生產線、廈門虹鷺1000億米光伏用鎢絲和福泉鼎盛氧化鉬生產線建設等重點項目；能源新材料產業實施廈鎢新能海璟基地和寧德基地的鋰離子電池材料、四川雅安磷酸鐵鋰、福泉廈鎢新能源等重點項目；稀土產業實施金龍稀土二次資源回收和高性能稀土磁性材料擴產等重點項目；目前各項目均按年度計劃推進。同時，加快海外產業大循環建設，重點推進韓國廈鎢鎢廢料回收生產基地、泰國金鷺硬質合金生產基地二期、廈鎢新能法國基地正極材料等項目，同時跟進海外鎢及稀土產業的調研等工作。

4.推進房地產業務剝離

報告期，在房地產市場投資持續走弱的背景下，公司全力推進房地產業務的處置工作，完成成都滕王閣地產公司和成都滕王閣物業公司的股權轉讓。

5.推進A股再融資工作

報告期，公司繼續推進A股再融資工作,本次發行申請於2024年4月19日獲得上海證券交易所審核通過,並於2024年7月22日取得中國證監會出具的《關於同意廈門鎢業股份有限公司向特定對象發行股票注冊的批復》文件。

（四）公司產業重點項目進展

報告期內，公司持續推進各板塊重點產能建設，保持行業領先地位。

1、鎢鉬板塊重點項目：

2、稀土板塊重點項目：

3、能源新材料板塊重點項目：

①廈門鎢業與赤峯黃金合資設立參股公司上海赤金廈鎢金屬資源有限公司，專注於開發老撾稀土資源，並作爲雙方未來在老撾運營稀土資源開發的唯一平臺。2024年3月赤金廈鎢及其全資

目前已完成老撾川壙省勐康稀土礦項目收購及全面接收，已開始產出少量稀土礦半成品。

②廈鎢新能與中色國際貿易有限公司合資成立參股子公司中色正元(安徽)新能源科技有限公司投資建設年產約60,000噸鋰電正極材料前驅體（預計含20,000噸四氧化三鈷、40,000噸三元前驅體）生產線。目前主工藝線路各單體處於土建收尾並開始交付安裝，主要產線的主體工藝設備和主要通用設備採購完成。

③上述項目建設投產過程中，可能存在行業政策及市場環境等因素的變化、不可控事項的影響，導致建設投產進展不達預期，敬請廣大投資者注意投資風險。

（五）2024年下半年主要工作

公司下半年將繼續圍繞年度經營目標和總體工作思路部署，重點做好以下工作：

1、夯實資源供應保障能力。加快新礦山建設，推動廣西博白的徵地、土地掛牌受讓及井巷施工建設；按計劃推進礦山企業的重點技改項目和技術創新項目。資源接續方面，推進現有礦山的儲量核實及地質勘查，加快推進老撾勐康稀土礦開發，構建數字化採礦平臺，完成部分設備的智能化改造。

2、堅持技術創新引領發展。繼續圍繞三大核心產業和新興產業實施年度研發專項，開展共性平臺及關鍵核心技術攻堅，同時面向市場需求，實施技術與產品研發、改進和升級。夯實集團層面和產品事業部層面的產品經營體系（IPD）運行，推進建機制、提能力和出精品三方面的試點和各項任務，提升產品經營效率和新產品競爭力。

3、深耕國際先進制造（IAM）。開展產品事業部和制造基地的規劃復盤，跟蹤評價改進計劃的實施，讓每個改善項目有可預期、可衡量的收效；開展全價值鏈協同診斷全面自評，制定階段性改善計劃；持續優化IAM項目管理系統，開發IAM數字化推行指南手冊。

4、持續優化營銷管理體系。建立客戶關系管理系統（CRM）標準版藍圖，在三家重點企業推廣，提升總體經營水平、效率和效力，推動傳統營銷逐步向“數字化營銷”和“智慧營銷”邁進，快速提升戰略性產品的市場佔有率。

5、落實採購管理降本增效。完成鎢原材供需量化分析模型規劃藍圖，實現鎢原料關鍵指標的量化模型預測，提升原材料委員會決策的科學性。持續夯實供應商管理，持續監督採購運營效率指標表現，督促改善提升，完成年度採購降本目標。

6、推動安全生產管理可持續發展。實施消防安全管理、應急能力建設、個體防護管理、安全可視化等專項工作，開展全員培訓，發布安全生產文化手冊和建設指南，適時開展安全文化成熟度評估，建設安全生產文化體系，以文化促安全，以安全促發展。

7、完善環保與碳中和管理體系。發布“三廢一噪”管理辦法，推動權屬公司完善環保管理體系。推進各產品碳足跡盤查及核查，升級ESG和碳排放管理平臺，更新碳中和預測報告及規劃，推廣能源數據採集，建設綠色工廠。

8、推進三大核心產業重點項目建設。主要包括：博白縣油麻坡鎢鉬礦建設項目、廈門金鷺硬質合金工業園二期項目、泰國金鷺硬質合金生產基地二期項目、廈門金鷺切削工具生產線項目、廈門虹鷺1000億米光伏用鎢絲項目、韓國廈鎢鎢廢料回收生產基地項目、成都鼎泰新材料項目、金龍稀土高性能稀土永磁材料擴產項目、金龍稀土二次資源回收項目、廈鎢新能海璟基地和寧德基地的鋰離子電池材料項目、廈鎢新能四川雅安磷酸鐵鋰項目、廈鎢新能福泉基地三元前驅體項目、廈鎢新能法國基地正極材料項目等。

9、剝離房地產業務。積極開展漳州區域地產項目和海峽國際社區項目的資產處置工作。

10、職能提升保障措施

（1）深化全面預算管理與業財融合。切實提升全面預算管理效能，推動公司經營目標的實現。提升全面預算管理效率，完成年度預算信息化優化方案與季度管理預算信息化方案上線，優化管理分析報表。提升財務隊伍的整體能力，推動財務人員參與決策支持與價值創造。

（2）實施全面風險管理體系。分階段在權屬公司推廣體系、搭建體系、深化管理機制、持續跟蹤提升。對總經理及實操人員開展專項培訓，將風險防範納入企業的日常經營管理中，形成長期、持續的風險防控機制。

（3）優化人力資源管理體系。按年度要求推進總經理“帶團隊”、人才能力建設、全面績效管理、組織機制管理及人力資源數字化管理等項目，強化基於績效的組織和人才管理。

（4）完成新技術發展規劃和新產品發展規劃的編制。更新產業領域技術全景圖，組織新技術發展規劃和新產品發展規劃宣導，輸出推動規劃落地的關鍵舉措，抓搶科技發展先機。

（5）規範資本運作及股權管理，推進公司A股再融資工作。

三、風險因素

1.經濟波動影響需求和價格的風險

公司鎢鉬、稀土、能源新材料產品與宏觀經濟緊密相關。全球經濟的波動將影響公司有色金屬產品的價格和下遊需求，特別是出口需求，進而導致公司的收入和利潤產生波動。

2.政策風險

鎢和稀土均爲我國戰略稀有資源，能源新材料爲我國新興產業，國家對鎢、稀土、能源新材料行業的一系列調控政策將對公司產生一定的影響，使得公司面臨一定的行業政策風險。國家商務部對鎢品直接出口企業資格制定非常嚴格的標準，目前公司部分產品銷往國外，如果國家對出口企業資格標準進行大幅調整，則可能使公司出口業務受到影響，從而影響公司的經營業績。

3.安全生產及環保風險

本公司下屬的礦山企業從事礦產資源採選業務，在安全生產方面投入了大量資源，建立了較爲健全的安全生產管理制度，並持續推進安全標準化管理，形成了較爲完備的安全生產管理、防範和監督體系，但仍難以完全避免安全事故的發生。礦山企業在生產過程中必然產生大量的廢石、尾礦渣，如果排渣場和尾礦庫管理不善，存在形成局部災害的可能。此外，若發生重大自然災害，如暴雨、泥石流等，可能會對尾礦庫、排渣場等造成危害。同時，公司在勘探、選礦、冶煉及精煉過程中，同樣存在發生意外事故、技術問題、機械故障或損壞等的可能；這些技術問題、機械故障或損壞均可能導致本公司的業務運作中斷，造成經營成本增加，或人員傷亡。此外，近年來新的法規不斷出現，對公司安全生產提出了更高的要求。

公司從事的有色金屬行業須遵守多項有關空氣、水質、廢料處理、公衆健康安全、污染物排放方面的環境法律和法規，如果公司在某些方面未能達到要求，可能需要支付罰金或採取整改措施，公司存在一定的環保風險。

4.原材料風險

（1）公司鎢鉬材料、稀土業務所需原材料部分靠自有礦山或廢料回收供給，部分自外部採購取得，電池材料原料大部分需向外採購，原材料供應安全存在一定風險。

（2）公司所主營鎢鉬、稀土和電池材料等業務的產品價格受鎢鉬、稀土、鈷鋰等原材料價格波動的影響較大。如鎢、稀土、鈷鋰等原材料的價格發生大幅波動，將對公司的經營業績產生較大的不利影響。

5.技術風險

（1）現有產品技術不能持續創新的風險。公司是國內鎢鉬、稀土和電池材料領域的領先企業，通過緊跟行業技術發展動態，引進和培養高素質的技術人才，加強同國內外科研機構和同行業先進企業的技術合作，持續進行產品和技術的創新研發，公司構建了相對成熟的技術研發體系，形成了行業領先的產品和技術體系。但由於行業技術進步發展迅速，技術和產品的競爭層次日益提高，公司存在技術研發不能緊跟市場發展的節奏和國家產業政策的導向，導致公司技術和產品的市場競爭能力下降的風險。

（2）產品技術路線選擇風險。公司光伏用鎢絲、新能源汽車電池材料、稀土發光材料所處的光伏、新能源汽車和照明等行業技術進步發展迅速，行業未來發展的技術路線具有一定不確定性，且技術更新速度較快。雖然公司對行業發展的最新態勢保持高度關注，並在項目建設過程中高度強調保持技術路線轉換靈活度以便及時調整生產規模，但公司在該等行業的未來發展仍面臨一定的技術路線選擇風險。

6.不能達到預期發展目標的風險

公司未來經營的發展方向主要是向上遊拓展佔有資源，進一步增強上遊原材料資源保障；向下遊延伸擴大市場，重點拓展硬質合金、切削及鑿巖工程工具、光伏用鎢絲、電池材料、稀土深加工等高端產品領域，優化產品結構，培育新的利潤增長點。若上述上下遊延伸的發展規劃不能順利實現，公司經營存在不能達到未來發展規劃目標的風險。

7.產業重點項目不達預期的風險

雖然公司對產業重點項目在工程建設方案、項目實施等方面經過縝密分析和可行性研究，但是由於項目經濟效益的測算均是按照項目獲批時的情況進行測算，未來行業政策、市場環境、技術進步等因素可能發生較大變化或不達預期，同時在項目建設過程中可能存在不可控事項，以上不確定因素將直接影響項目的建設進度、投資回報和公司的預期收益。

8.對子公司的管理風險

截至2024年6月末，公司一級子公司29家。隨着子公司規模擴張，加之不同子公司的業務差異，存在對子公司管理不力的風險，以及由此產生的資產損失風險、或有負債風險等可能性。

9.匯率風險

匯率波動及外匯政策的變動將影響公司進口原材料成本和出口產品的銷售價格。

10.應收款項發生壞賬風險

報告期末，公司應收賬款賬面價值558,923.16萬元，應收賬款賬面價值佔流動資產的比例爲27.46%；如果公司收款措施不力或客戶信用發生變化，可能存在發生壞賬的風險。

11.存貨金額較大的風險

報告期末，公司存貨賬面價值爲804,905.88萬元，佔流動資產的比例爲39.55%，存貨佔比較高可能使公司面臨存貨跌價風險，影響公司的盈利能力。

12.海外資產的運營風險

近年來本公司加速國際化步伐，但不同國家政治、經濟、法律和勞工等經營環境的差異對公司不同地區的經營管理帶來較大挑戰。同時也給公司國際化管理的各類專業化人才的儲備、培養和引進帶來了一定的挑戰，公司海外資產的經營管理可能在一定程度上受到人才緊缺的影響。

四、報告期內核心競爭力分析

1、資源保障能力。公司擁有三家在產鎢礦企業（洛陽豫鷺、寧化行洛坑、都昌金鼎）和一家在建鎢礦企業（博白巨典），爲後端鎢的深加工提供了穩定的資源保障；公司作爲國家重點稀土集團，與中國稀土集團在福建稀土礦業開發、福建稀土冶煉分離產業、福建稀土深加工產業的原料保障、稀土產業基金及創新領域開展廣泛的合作，共同推動福建省稀土產業高質量發展，同時公司與赤峯吉隆黃金礦業股份有限公司合作成立合資公司開發老撾稀土資源，促進公司提升稀土資源的保障能力；公司加強與鋰電池正極材料上遊企業合作，公司現爲騰遠鈷業（301219）第三大股東，同時公司控股子公司廈鎢新能分別與盛屯礦業集團股份有限公司、雅化鋰業（雅安）有限公司、中色國際貿易有限公司等上遊企業合作成立合資公司，爲公司電池材料提供了一定的原料保障。

2、技術研發優勢。公司擁有專業高效的研發團隊，聚焦鎢鉬、稀土和能源新材料三大產業的基礎理論研究和應用技術開發，依託國家鎢材料工程技術中心、高端儲能材料國家地方聯合工程研究中心和福建省稀土材料及應用工程技術研究中心，公司通過持續的自主創新和較強的研發能力，解決了多項國家層面產業鏈供給安全的“卡脖子”問題，推動了行業技術的進步。報告期內，公司承擔了國家重點研發計劃項目、福建省中科院STS計劃項目等國家各級科研項目31項，組織開展企業級重大重點研發項目10項，取得多項具有突破性的科研成果。“無粘結相碳化鎢基硬質合金超精密光學模具開發及產業化”和“電火花加工用高強度鉬合金絲的制造關鍵技術與產業化”成果均獲廈門市科技進步一等獎。

公司持續推進知識產權強企建設，報告期內，公司新增了授權專利126項（其中發明專利58項），新獲批省、市專利獎2項，其中：專利“一種用液相滲透法制備的粒度梯度硬質合金及其制備方法”獲得福建省專利獎二等獎，專利“一種多元復合氧化物材料及其工業制備方法”獲得福建省專利獎三等獎。截至報告期末，公司擁有授權專利1803項（其中發明專利897項）。公司通過IPD產品經營體系的持續建設，開展流程優化、人才培養、新產品激勵，理順全價值鏈，強化研發任務的市場導向，構建以客戶需求爲中心的創新體系。

3、全產業鏈優勢。公司擁有完整鎢產業鏈。一體化產業鏈使公司能夠根據產業鏈上下遊的技術變化、產能變化、市場與客戶變化等靈活改變產品組合，更多地參與到附加值高的深加工業務領域中去。近年來，公司在過往產品結構調整的基礎上，進一步明確各生產基地的產品和市場分工，推進各基地的產品升級、轉型和結構調整。

4、品牌優勢。公司產品質量穩定，有較高的美譽度。公司生產的鎢鉬材料產品、硬質合金棒材、切削工具、鎢鉬絲材、電池材料、稀土產品質量可靠，在客戶中具有一定的品牌效應。