行情分析
鎳：
近期庫存略有下降，現貨低價後也有部分備庫需求，但整體過剩格局延續。鎳不鏽鋼原料市場仍有對印尼2025年鎳礦政策不確定性的隱憂，尚無具體數據發布。不過整體需求季節性弱勢，預計價格需反復倒逼冶煉環節利潤虧損而被出清，但尚不足以再次擊穿礦端成本。
總結：震蕩略弱。滬鎳主力參考123500-126000。
不鏽鋼：
近期鎳鐵價格持穩，但印尼鎳鐵新增產能逐步釋放，增加鎳鐵供應預期，關注後期鎳鐵價格是否鬆動帶動不鏽鋼成本支撐下移。印尼1月份鎳礦內貿基準價格較去年12月環比下跌約0.28-0.45美元/溼噸，但鎳礦升水依然持穩，市場仍然主要憂慮印尼政府對鎳產業的具體政策。不鏽鋼現貨庫存重新去庫，倉單庫存維持高位難降給予盤面壓力。考慮價格低位，部分鋼廠也開啓了季節性檢修，體現一定支撐。
總結：震蕩。不鏽鋼主力參考12800-13050。
